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ASMPT
股票編號 :00522

鄧聲興
23/04/2026 09:37
市場仍維持觀望氣氛,恒指守26000

建 議  :--
止 蝕  :$130.00           目 標  :$180.00

理 由 :
  ASMPT(00522)公佈2026年第一季度業績,遠超市場預期。持續經營業務收入錄得39.7億港元,按季微增0.2%,按年更大幅增長32.0%,高於預測中位數。最令人驚喜的是新增訂單總額高達56.7億港元,按季飆升46.0%,按年激增71.6%,創下四年新高,反映半導體設備需求極度強勁。經調整毛利率按季顯著提升357點子至39.5%,主要受惠於半導體解決方案分部的高毛利率貢獻。經調整盈利達3.35億港元,按季及按年分別大增123.8%及193.5%,盈利能力明顯修復。展望第二季,集團預期收入介乎5.4億至6.0億美元,以中位數計按季增長12.2%,按年增長37.0%,再次高於市場預期,增長引擎來自半導體解決方案。值得一提,荷蘭ASM International強勁業績指引,印證AI基建投資熱潮正加速向設備端傳導,ASMPT作為後道封測龍頭,同樣受惠於先進封裝同HBM相關強勁需求。公司與三星電子已完成HBM熱壓鍵合機測試,並推進HBM4-12Hi領域訂單突破,技術協同效應顯現。此外,公司正優化業務結構,包括出售AAMI同擬出售NEXX,並啟動SMT業務戰略評估,未來或透過出售、合資或分拆等方式聚焦後道封裝核心領域。總體而言,ASMPT正處於訂單復甦同AI需求結構性增長的雙重順風,業績持續改善可期。目標價180元,止蝕價130元。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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