植耀輝
耀才證券研究部總監
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耀才證券研究部總監
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專家分析
19/08/2025 09:02
美股變化不大納指微升，恒指25000點支持力強
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
投資者繼續等待Jackson Hole年會的到臨，美股三大指數變化不大，道指及標普500指數微跌不足0.1%，納指則僅微升6點。
至於A股延續近期強勢，當中上綜指一度高見3,745點，創近10年新高，收市仍升0.85%，報3,728點；深成指表現更佳，盤中高位11,919點以點數計為2023年4月以來最高，全日計則升1.73%，收報11,835點，兩市交投依然活躍，總成交達到2.8萬億元人民幣。
相比之下，恒指昨日表現則相當反覆，高開23點後大致於25,250點至25,400點區間爭持，午後跟隨A股造好，一度高見25,466點，不過銀行股走勢轉弱以及騰訊(00700)由升轉跌，拖累大市表現。最終恒指以全日最低位收市，報25,176點，下跌93點或0.37%，科指走勢則相對理想，升0.65%，收報5,579點，全日成日則持續暢旺，約3,128億元。
由於外圍變化不大，預期港股今日平開機會較大，後市走勢則主要仍須視乎A股表現。但正如早前所指，恒指25,000點支持力不俗，惟要打破悶局亦非易事，相信維持區間上落的機會仍高。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
18/08/2025 08:54
美股續個別發展，恒指高位整固
大市分析
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理 由 ：
美股上週五個別發展，道指盤中一度創新高，不過收市僅升34點，標普500指數及納指則分別下跌0.3%及0.4%。全週計，道指累升1.74%，標普500指數及納指則分別累升0.94%及0.81%。本週焦點肯定離不開Jackson Hole年會，聯儲局主席鮑威爾之講話對未來息口會有更大啟示。
至於A股上週繼續有好表現，上綜指及深成指分別累升1.7%及4.55%，收報3,696點及11,634點，連續第二個星期上升之餘亦再創年內新高。值得一提的是，經過近期連番上升，上綜指年初至今累升已超過一成，深成指升幅則達到11.7%。
港股上週表現則較反覆，受騰訊(00700)業績理想帶動，恒指上週四(14/8)曾創年內新高25,766點，不過最終倒跌收市；週五亦出現調整，不過全週計恒指仍累升411點或1.7%，收報25,270點，科指亦累升1.5%，收報5,543點。
展望本週，除了上文提到之Jackson Hole年會外，本週仍會陸續有包括小米(01810)在內之科企公布業績，表現對投資氣氛料有較大啟示。另外A股走勢亦值得留意。相信恒指將有望於25,000點-25,500點水平整固。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
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15/08/2025 08:55
機械人發展趨勢佳，騰訊(00700)=AI受惠股？
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
話說筆者基於興趣關係近期不斷搜尋有關機械人之最新發展，發現整個產業穩步增長亦充滿驚喜，有小至不足一毫米之醫療機械人，亦有可從事不同範疇之特定功能機械人(例如懂搭地鐵送貨)；北京更已開設了全球首個機械人購物中心，銷售來自超過200個品牌之100多種類型機械人。當然現階段該中心之設立目的似Showroom(展示室)居多，不過以此發展勢頭，可能不出數年，機械人將會正式「融入家中」。筆者預期未來會有更多上市公司以機械人作賣點，但隨著越來越多公司進場或變身，汰弱留強亦肯定會出現，所以還是待發展出現突破後再關注也不遲。
股市方面，隨著美國7月CPI數據大致符預期，投資者對減息期望亦越來越高，刺激標普500及納指本週再創新高。回想去年8月因日圓拆倉導致美股急跌，加上就業增長放緩及失業率上升，結果聯儲局於9月便宣布減息半厘。現時美國就業數據同樣轉弱，特朗普政府以至各大行又大打開口牌指聯儲局須減息，局方如何應對頗值得大家留意。下週21/8 Jackson Hole年會聯儲局主席鮑威爾之演說應會對未來息口去向有較清晰方向，不過到時會為市場帶來何種反應相信屆時自有分曉。
至於港股本週走勢亦出現突破，恒指週三大升643點或2.6%，昨日初段亦有好表現，一度再創今年新高25,766點。後市能否延續升勢，A股走勢依然是關鍵；另未來科企業績表現亦值得留意。當中，股王騰訊(00700)之業績便備受關注。騰訊亦不負眾望，交出一份相當不俗之成績表。期內所有經營指標均勝預期，增值服務表現亦理想，反映業務之「護城河」依然相當穩固，亦進一步加強投資者對其之信心。
不過筆者想指出的是，在分析員會議中，管理層多次強調AI對各個業務未來發展均舉足輕重，亦會持續加大投入，而AI對業務幫助亦明顯，例如遊戲製作及設計，以及提升搜尋及廣告點擊率等。所以騰訊應可視為其中一隻AI受惠股，亦是港股科技股中之首選。問題只是經過近期股價急升後，是否仍值得高追而已。現時持貨之投資者建議可繼續持有，至於想入手的話高追始終有一定風險，或可待其回落至550-560元附近再作跟進。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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13/08/2025 08:56
美股造好納指標普再破頂，今日焦點騰訊(00700)業績
大市分析
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理 由 ：
美國7月CPI數據大致符合市場預期，投資者對減息憧憬進一步升溫。受此因素支持，美股三大指數造好，當中道指升483點或1.1%，標普500指數及納指則分別上升1.1%及1.4%，兩者均再創歷史新高。
A股方面，滬深兩市繼續有好表現，當中上綜指全日均保持升勢，收市報3,665點，上升18點或0.5%，再創今年新高；深成指則反覆造好，雖然早市一度轉跌，不過午後又再度發力，最終以全日高位收市，升0.53%，收報11,351點，連升第二個交易日，兩者亦同創今年新高，成交金額則達到1.88萬億元人民幣。值得留意的是「寒王」寒武紀(滬:688256)午後升停板，股價高見848.88元人民幣，創歷史新高。
港股昨日走勢缺乏方向，恒指低開82點後很快已收復失地並倒升，惟很快又再度轉跌並刷新日內低位24,801點。其後隨著A股造好，恒指亦輾轉回升，午後升幅進一步擴大並曾突破兩萬五關口，最終恒指收報24,968點，上升62點或0.25%，科指則跌0.38%，收報5,439點，全日成交金額略為增至2,154億元。
展望方面，由於隔晚美國CPI數據符預期，美股上揚，情況對今日港股料有利，相信恒指今日有望高開；不過大市焦點仍是騰訊(00700)業績表現，另外A股能否維持強勢亦值得留意，相信港股今日將有望於25,000-25,200點水平上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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12/08/2025 08:58
美股偏軟納指微跌，港股繼續窄幅爭持
大市分析
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理 由 ：
美股三大指數偏軟，投資者續觀望本週公布之CPI數據。道指下跌0.45%，標普500指數及納指則分別下跌0.25%及0.3%。
A股昨日則大致向好，當中深成指升幅便接近1.5%，收報11,291點，以最高位11,311點計更曾創年內新高；上綜指早段亦曾創年內新高3,656點，不過尾市升幅有所收窄，最終收報3,647點，上升0.34%，全日總成交約1.82萬億元人民幣。
港股走勢則缺乏方向。恒指高開87點升幅曾擴至110點，最高升至24,969點，不過很快便由升轉跌，最多曾跌83點，低見24,775點，午後大致於24,850-24,900點區間上落，最終恒指收報24,906點，上升47點或0.19%，科指則微跌不足1點，收報5,460點，全日大市成交維持2,000億元水平。
由於缺乏利好消息支持，加上投資者繼續靜候騰訊(00700)等大型科企業績，相信恒指短期內仍只會維持窄幅上落，25,000點將繼續是一大阻力，24,400點則成為後市一大支持。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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11/08/2025 08:50
美股造好關注數據表現，港股本週焦點騰訊(00700)業績
大市分析
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美股上週五全線造好，投資者憧憬9月聯儲局有望減息，刺激美股上揚，當中又以科技股表現較佳，納指更再創歷史新高。全週計，道指累升1.4%，標普500指數則升逾2.4%，納指升幅更達到3.9%。展望本週，投資者將關注上月CPI數據，其表現對9月息口去向會有較大啟示，亦會左右美股走勢。
至於A股方面，上週整體表現不俗，上綜指一週計累升2.1%，深成指亦累升1.2%。本週五內地將公布包括零售銷售等一系列經濟數據，若表現理想則有望進一步利好當前投資氣氛，對A股行情亦會有正面幫助。
港股上週同樣維持升勢。雖然週五(8/8)恒指未能守穩兩萬五關口，不過恒指於24000點水平支持力不俗，除非A股表現轉差，相信恒指調整空間有限。本週其中一個焦點為騰訊(00700)等大型科企業績，如能有好表現則恒指料有望企穩並重上兩萬五關口。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
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