專家分析
23/04/2026 12:01
國際油價仍處高位，中海油(00883)具反彈空間
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($26.00以下)
止 蝕 ：$24.30 目 標 ：$31.00
理 由 ：
霍爾木茲海峽局勢緊張，國際油價上升，布蘭特期油收市再度升上每桶100美元。中東局勢相信短期仍然不穩，油價反覆但仍處高位。中海油(00883)是中國最大的海上油氣生產商，主要從事油氣勘探、開發和生產，較集中於產業鏈上游業務，對油價最為敏感，相信今年首季度業績大有機會好轉。中海油將於下週二（4月28日）召開董事會會議，公佈2026年第一季度業績，值得留意。
2025年度，中海油的營業收入3,982億元（人民幣，下同），按年下跌5%，其中油氣銷售收入減少5.6%至3,357億元，純利倒退11.5%至1,221億元。去年，集團全年油氣淨產量再創新高，達7.77億桶油當量，按年增加7%。去年，集團實現石油液體銷售量為5.89億桶，上升4.7%；集團的平均實現油價為每桶66.47美元，按年下降13.4%，與國際油價走勢基本一致。桶油主要成本為每桶油當量27.9美元，在成本上具競爭優勢。
集團擬派末期息每股0.55元（港元，下同），連同已派發的中期息0.73元，年度股息合計每股1.28元，派息比率維持45%，符合公司2025年至2027年派息比率目標不低於45%。走勢上，4月8日跌至25.6元止跌回升，近日重上10天和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮26元以下吸納，阻力目標31元，不跌穿24.3元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
21/04/2026 12:00
友邦(01299)基本面穩定，整固後有望再上
大市分析
理 由 ：
建 議 ：候低吸納($81.60以下)
止 蝕 ：$76.50 目 標 ：$92.15
理 由 ：
友邦保險(01299)業務集中在亞太區市場，基本面穩定。按固定匯率基準，友邦2025年度新業務價值(NBV)創新高，按年增加15%至55.16億美元，新業務價值利潤率為58.5%，按年上升3.6個百分點，年化新保費上升9%至94.8億美元。去年度，集團稅後營運溢利每股上升12%至71.36億美元，同時產生的基本自由盈餘每股增加11%至67.65億美元。
香港業務為集團最大的市場，2025年的新業務價值增加28%至22.56億美元，佔新業務價值總額39%，其中本地客戶增長21%，而中國內地訪客客戶增長35%；新業務價值利潤率為58.5%，上升3個百分點。至於中國內地市場，去年新業務價值增加2%至12.4億美元，其中下半年強勁復甦，新業務價值增長加速至14%；這增長勢頭延續至2026年首兩個月，期內新業務價值按年增長超過20%。
董事會建議增派末期股息10%至每股144.08港仙，連同中期息，全年股息總額增加10%至每股193.08港仙。集團已批准新一輪17.43億美元股份回購計劃。走勢上，4月8日升至92.15元遇阻回落，失守多條主要平均線，MACD熊差距擴闊，STC%K續走低於至%D線，宜候低81.6元以下吸納，目標阻力92.15元，不跌穿76.5元可繼續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
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16/04/2026 11:54
保誠(02378)基本面保持穩健，目前重上各主要平均線
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($113.00以下)
止 蝕 ：$105.00 目 標 ：$130.00
理 由 ：
保誠(02378)2025年度基本面保持穩健，多項主要財務指標均實現雙位數增長，符合集團指引。2025年度，以傳統內含價值計算的新業務利潤增長12%至27.82億美元，新業務利潤率提升2個百分點至42%；年化新業務保費按年增加6%至66.61億美元。期內，集團在19個壽險市場中，有13個市場的新業務利潤在年內有所增長。期內，集團純利按年增加74%至39.78億美元，而經調整經營溢利33.06億美元，按實質匯率基準增加5%。
2025年度，香港的新業務利潤增長12%至12.21億美元，新業務利潤率上升2個百分點至55%，年化新業務保費增加8%至22.21億美元，主要來自本地及中國內地遊客客戶群的業務均錄得增長。至於中國內地方面，集團的合營企業中信保誠人壽在2025年新業務利潤按年增加27%至 2.82億美元，銷售組合中分紅業務的比例有所提升；年化新業務保費上升34%至6.21億美元。另外，瀚亞為集團的資產管理業務，目前管理及諮詢基金規模增加至2,777億美元，經調整稅前經營溢利增加9%至3.29億美元。
去年度，集團有效保險和資產管理業務產生的經營自由盈餘增加15%至30.59億美元。公司派第二次中期股息每股18.89美仙，計及已派第一次中期息，全年總股息按年增加15%至26.6美仙。集團預期在2024年至2027年期間累計向股東回報超過70億美元，其中包括2026年啟動額外12億美元股份回購，並預計於2027年提供約13億美元資本回報。
走勢上，今年3月31日跌至105.5元止跌回升，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，惟MACD牛差距收窄，可考慮113元以下吸納，目標阻力130元，不跌穿105元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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