郭家耀
港灣家族辦公室業務發展總監
電郵：--
港灣家族辦公室業務發展總監
電郵：--
專家分析
20/11/2025 08:49
觀望外圍動向對息口及企業盈利啟示，料大市短期續於25500至26500點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三反覆高收，科技股低位反彈，大市早段向好，聯儲局最新會議紀錄顯示，大部分官員認為下月會議毋須減息，拖累大市一度回落，尾市再度回升，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向上，美國十年期債息回升至4.13厘水平，金價表現靠穩，油價則略為回落。港股預託證券普遍向好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日回升，滬綜指反覆靠穩，收市上升0.2%，滬深兩市成交額保持清淡。港股昨日好淡爭持，指數一度收復26,000點水平，其後走勢向下，收市錄得溫和跌幅，整體成交較為清淡。藍籌股普遍偏軟，投資者觀望外圍動向對息口及企業盈利表現啟示，預料大市短期維持於25,500至26,500點水平上落。
國家統計局公布，10月份全國規模以上工業增加值按年增長4.9%，低於市場預期增長5.5%。首10月，規模以上工業增加值按年增長6.1%。10月份社會消費品零售總額4.63萬億元，按年增長2.9%，略勝市場預期。首10月社會消費品零售總額41.22萬億元，按年增長4.3%。首10月全國固定資產投資40.89萬億元，按年下跌1.7%，遜於市場。分領域看，基礎設施投資按年下跌0.1%，製造業投資增長2.7%，房地產開發投資下降14.7%。首10月，全國城鎮調查失業率平均值為5.2%。10月份全國城鎮調查失業率為5.1%，比上月下降0.1個百分點。31個大城市城鎮調查失業率為5.1%，比上月下降0.1個百分點。國家統計局表示，10月份國民經濟運行總體平穩，轉型升級扎實推進，發展新動能繼續壯大。也要看到，外部環境不穩定不確定因素較多，國內結構調整壓力較大，經濟平穩運行面臨不少挑戰。下階段，堅持穩中求進工作總基調，全方位擴大國內需求，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，積極推動宏觀政策持續落地增效，全面深化改革開放，進一步强化創新驅動，促進經濟有效提升和合理增長。由於經濟復甦步伐緩慢，市場預料人行將有空間進一步調整貨幣政策，以刺激消費及投資等經濟活動。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
19/11/2025 09:01
外圍減息預期降溫，料恒指下試25500點支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二大幅向下，市場觀望企業業績表現，科技股普遍受壓，三大指數均錄得顯著跌幅收市。美元反覆偏軟，美國十年期債息回落至4.11厘水平，金價表現下滑，油價走勢向好。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨外圍低開。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.8%，滬深兩市成交額維持清淡。港股跟隨外圍連日下跌，市場避險情緒升溫，指數失守26,000點水平，整體成交略為增加。外圍減息預期降溫，投資者風險胃納下降，不利大市表現，預料指數進一步下試25,500點支持，上方阻力在26,500點水平。
人民銀行日前發布第三季度貨幣政策執行報告表示，經濟運行依然面臨不少風險挑戰，國內經濟回升向好基礎仍需加力鞏固，保持金融總量合理增長，實施好適度寬鬆的貨幣政策。綜合運用多種工具，保持社會融資條件相對寬鬆，繼續完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執行和傳導。根據經濟金融形勢的變化，做好逆周期和跨周期調節。報告稱，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長，與經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的貨幣金融環境。同時，發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，落實好各類結構性貨幣政策工具，扎實做好金融「五篇大文章」，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等重點方向。人行強調，把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平；把握好利率、匯率內外均衡，深入推進利率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道；強化預期引導，防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定等。人行維持寬鬆貨幣政策，有利促進物價回升，帶動投資及消費活動回暖，隨著美聯儲進一步減息，預料人行未來仍有空間進行減息及降準。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
18/11/2025 08:58
憂減息步伐遜預期兼業績未有驚喜，料大市短期維持反覆上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一顯著向下，減息預期降溫拖累大市向下，投資者觀望科技股業績，以及美國最新就業報告數字，三大指數均錄得跌幅收市。美元反覆靠穩，美國十年期債息回落至4.13厘水平，金價走勢向下，油價表現亦受壓。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日下跌，滬綜指反覆低收，收市下跌0.5%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股承接近日跌勢，大市昨日低開低走，收市跌幅略為回順。藍籌股普遍下跌，整體成交保持清淡。市場憂慮減息步伐未如預期，加上業績未有帶來驚喜，預料市況短期維持反覆上落形態，指數在26,000點有較大支持，上方阻力在27,000點水平。
中國平安(02318)首三季盈利為1,329億元人民幣，增長11.5%，期內營業收入9,017億元人民幣，上升4.6%。壽險及健康險業務新業務價值達357億元人民幣，增長46.2%；代理人人均新業務價值同比增長29.9%；銀保渠道新業務價值增長170.9%。平安產險原保險保費收入2,562億元人民幣，增長7.1%；整體綜合成本率97.0%，優化0.8個百分點。平安產險營運利潤151億元人民幣，增長8.3%。前三季度平安保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率5.4%，同比上升1.0個百分點。集團充分把握市場機遇，加大權益配置，以保證實現長期超越市場的穩健投資收益。平安銀行業務經營穩健，資產質量整體平穩。前三季度平安銀行實現營業收入1,006億元人民幣，實現淨利潤383億元人民幣，不良貸款率保持在1.05%，撥備覆蓋率達229.6%。平安的綜合金融模式為競爭優勢，經營效率持續提升，前景樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
17/11/2025 08:54
關注外圍息口去向及內地政策消息，料大市短期續於26000至27000點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五個別發展，市場對息口去向出現分歧，拖累大市表現，三大指數收市升跌不一。美元走勢靠穩，美國十年期債息回升至4.15厘水平，金價顯著回落，油價走勢向好。港股預託證券表現向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市上週五表現向下，滬綜指低開低走，收市下跌1%，失守4,000點水平，滬深兩市成交額有所縮減。港股跟隨外圍向下，藍籌股普遍下跌，指數低開後持續回落，以接近全日低位收市，大市成交相對清淡。市場關注外圍息口去向，以及內地政策消息，預料大市短期維持26,000至27,000點水平上落。
渣打集團(02888)第三季除稅前基本溢利按年上升10%至19.85億美元，季內基本經營收入上升5%至51.47億美元，當中淨利息收入減少1%，雖然繼續積極管理轉付率，惟交易量上升及貸款組合優化的得益被減息及邊際利潤受壓造成的影響所抵銷。非淨利息收入上升12%，由於財富方案業務及環球銀行業錄得強勁表現所致。環球市場業務上升1%，因經常性收入增加12%大致被非經常性收入減少所抵銷。按列賬基準計算之有形股東權益回報上升50個基點至10.5%，主要由於基本溢利增長，惟部分被重組及其他項目的相關支出增加所抵銷。渣打上調2025年經營業務指引，收入增長預期至5%至7%區間的「上限」，股東權益回報指引亦上調至約13%。渣打整體業績表現優於預期，各業務線均錄得理想增長，後市展望樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
14/11/2025 08:47
外圍表現回落兼近日累積升幅較大，大市短期或有回吐壓力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四大幅向下，市場減息預期降溫，科技股表現受壓，三大指數均錄得顯著跌幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息回升至4.11厘水平，金價先升後回，油價表現靠穩。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨外圍低開。內地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升0.7%，滬深兩市成交額亦略為增加。港股表現向好，指數低開後反覆回升，並重上27,000點水平，大市成交亦有所增加。外圍表現回落，加上近日累積升幅較大，大市短期或有回吐壓力，指數在27,400點阻力較大，下方支持在26,000點水平。
中國財險(02328)首三季實現淨利潤403億元人民幣，增長50.5%。保險服務收入3,859億元人民幣，增長5.9%，其中機動車輛險實現保險服務收入2,276億元人民幣，增長3.7%；非機動車輛險實現保險服務收入1,583億元人民幣，增長9.3%。期內，公司實現承保利潤148.6億元人民幣，增長130.7%，綜合成本率96.1%，下降2.1個百分點。其中，機動車輛險業務實現承保利潤117.29億元人民幣，綜合成本率94.8%，下降2個百分點；非機動車輛險業務承保利潤31.36億元人民幣，綜合成本率98%，下降2.5個百分點。前三季公司實現總投資收益359億元人民幣，增長33%；年化總投資收益率為5.4%，上升0.8個百分點。財險在承保及投資的表現理想，有望帶動股價進一步向好。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
13/11/2025 08:44
關注科技股季績表現，料恒指27400點有較大阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三個別發展，華府停擺即將結束，帶動大市向好，道指再創歷史新高，科技股走勢較為落後，納指逆市向下，三大指數收市升跌不一。美元溫和向好，美國十年期債息回落至4.06厘水平，金價繼續向上，油價則大幅回落。港股預託證券表現向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日好淡爭持，滬綜指低開低走，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股表現強勢，指數高開後升幅擴大，一度重上27,000點水平，尾市升幅稍為回順，整體成交保持清淡。市場資金由科技股轉投高息股，投資者關注科技股季度業績表現，成為市況進一步突破的關鍵，預料指數在27,400點有較大阻力，下方支持在26,000點水平。
中國人壽(02628)早前公布今年首9個月股東應佔盈利1,678億元人民幣，按年增長60.5%。期內營業收入5,379億元人民幣，按年上升25.9%。單計第三季盈利1,268億元人民幣，按年增長91.5%；營業收入2987億元人民幣，上升54.8%。前三季度，總保費6,696億元人民幣，按年增長10.1%，其中，續期保費4,516億元人民幣，上升10%；新單保費2,180億元人民幣，增長10.4%。總保費規模創歷史同期新高，總保費、新單保費、續期保費均實現兩位數增長，續期保費增速創2021年以來同期新高。新業務價值實現強勁增長，較2024年同期提升41.8%。總投資收益3,686億元人民幣，增長41%，總投資收益率為6.42%，提升104個基點，顯示出公司在資本運作上的成功。國壽多項數據表現均優於行業競爭對手，管理層對公司明年展望樂觀，預料後市表現維持理想。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
12/11/2025 08:48
關注內地經濟數據及科技股業績，料恒指續於25800至26800點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二個別發展，就業數據偏軟，市場憧憬減息預期升溫，道指再創歷史新高，科技股走勢回落，納指逆市向下，三大指數收市升跌不一。美元走勢回落，美國十年期債息維持於4.12厘水平，金價表現向好，油價走勢亦向上。港股預託證券普遍上升，預料大市早段溫和高開。內地股市昨日走勢向下，滬綜指高開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股昨日先升後回，指數高見26,700點水平，其後跟隨內地股市回落並一度倒跌，尾市止跌回穩，收市錄得溫和升幅，整體成交保持清淡。市場傾向個別發展，投資者關注內地經濟數據表現，以及科技股業績消息，預料指數維持於25,800至26,800點水平上落。
國家統計局公布10月份全國居民消費價格(CPI)按年上升0.2%。今年首十個月，CPI按年下降0.1%。按年比較，食品價格下降2.9%，非食品價格上漲0.9%。按月比較，食品價格上漲0.3%，非食品價格上漲0.2%。10月份，食品煙酒類價格按年下降1.6%，影響CPI下降約0.46個百分點。食品中，蛋類價格下降11.6%，影響CPI下降約0.08個百分點；畜肉類價格下降7.4%，影響CPI下降約0.23個百分點，其中豬肉價格下降16%，影響CPI下降約0.23個百分點；鮮菜價格下降7.3%，影響CPI下降約0.18個百分點。10月份全國工業生產者出廠價格(PPI)按年下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點。今年首10月PPI下降2.7%。國家統計局表示，10月份擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，居民消費價格指數(CPI)按月上漲0.2%，按年上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI按年上漲1.2%。受國內部分行業供需關係改善、國際大宗商品價格傳導等因素影響，10月PPI為年內首次按月上漲。市場觀望內地通縮情況能否結束，對消費及投資帶來積極訊號。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
專家陣容
顯示更多
- 經濟通
- 強化版MQ
- 強化版TQ
- 財曆
- Mobile
Web
