郭家耀
港灣家族辦公室業務發展總監
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港灣家族辦公室業務發展總監
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專家分析
20/08/2025 09:11
市場觀望氣氛濃厚，大市短線或回試25000點支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二個別發展，投資者觀望聯儲局主席鮑威爾即將發表講話，科技股表現回落，三大指數收市升跌不一。美元表現向好，美國十年期債息回落至4.31厘水平，金價走勢向下，油價亦表現偏軟。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日先升後回，滬綜指高開低走，收市下跌不足1點，滬深兩市成交額保持活躍。港股近日表現反覆，市場繼續觀望藍籌股業績表現，大市窄幅波動，整體成交亦略為回落。市場觀望氣氛濃厚，熱炒股份普遍出現回吐，預料大市短線或回試25,000點支持，上方阻力在25,800點附近。
國家金融監管總局公佈資料顯示，2025年上半年商業銀行累計實現淨利潤1.2萬億元人民幣。2025年二季度末，平均資本利潤率為8.19%。平均資產利潤率為0.63%。2025年二季度末，商業銀行貸款損失準備餘額為7.3萬億元人民幣，較上季末增加1,269億元人民幣；撥備覆蓋率為211.97%，較上季末上升3.84個百分點；貸款撥備率為3.16%，較上季末上升0.01個百分點。2025年二季度末，商業銀行不良貸款餘額3.4萬億元人民幣，較上季末減少24億元人民幣；商業銀行不良貸款率1.49%，較上季末下降0.02個百分點。商業銀行流動性覆蓋率為149.25%，較上季末上升3.05個百分點；存貸款比例為80.34%，較上季末上升0.33個百分點。整體商業銀行經營表現維持穩定，壞賬水平未見惡化，未來派息能力保持強勁，有助估值水平向上。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
19/08/2025 08:48
關注息口去向及藍籌股業績，料恒指短期續徘徊25000至26000點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一個別發展，市場觀望地緣政局消息，以及聯儲局主席鮑威爾即將發表講話，大市氣氛審慎，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.33厘水平，金價反覆向下，油價則表現平穩。港股預託證券大致向好，預料大市早段溫和高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.9%，重上3,700點水平，滬深兩市成交額亦明顯增加。港股繼續好淡爭持，指數在25,000點水平上落，大市成交超過3,000億水平。市場繼續關注息口去向，以及藍籌股業績消息，並逐步消化早前獲利的沽盤，預料指數短期維持於25,000至26,000點水平徘徊。
中國聯通(00762)日前公布中期業績，期內股東應佔盈利144.84億元人民幣，按年增長5.0%。中期息每股派0.2841元人民幣，上升14.5%。期內，收入2002.02億元人民幣，按年上升1.4%。服務收入1,783.56億元人民幣，上升1.5%，其中，聯網通訊業務收入1,318.7億元人民幣，上升0.4%，算網數智業務收入454億元人民幣，升4.3%；銷售通訊產品收入218.46億元人民幣，上升0.7%。期內，公司EBITDA為542.4億元人民幣，EBITDA佔服務收入為30.4%。上半年，聯接用戶規模突破12億，其中移動和寬帶用戶淨增超過1,100萬，創近年同期新高，總量達到4.8億；物聯網連接數淨增超過6,000萬，總量達到6.9億，其中車聯網8,600萬。展望全年，聯通表示，將持續提升管理運營服務水平，預期固定資產投資550億元左右，有信心高質量完成全年目標。公司將深入實施融合創新戰略，不斷深化算網、數智、數實「三個融合」，持續推進網絡、技術、服務「三個向新」，全力為股東、客戶和社會創造更大價值。聯通業績大致符合預期，派息明顯增長，預料股價有正面反應。
《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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18/08/2025 08:44
外圍市況未有方向，料恒指續徘徊25000至26000點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五個別發展，美國經濟數據表現參差，市場觀望美俄元首會面結果，市場氣氛審慎，三大指數收市升跌不一。美元走勢向下，美國十年期債息回升至4.32厘水平，金價表現回落，油價走勢亦偏軟。港股預託證券普遍偏軟，預料大市早段輕微低開。內地股市上週五造好，滬綜指低開高走，收市上升0.8%，滬深兩市成交額進一步增加。港股走勢回落，內地經濟數據未如預期，大市表現受壓，一度低見25,100點水平，其後跌幅有所收窄，尾市窄幅爭持。整體成交繼續活躍，北水更錄得破紀錄流入。外圍市況未有方向，市場繼續觀望息口去向，預料大市高位整固，指數維持在25,000至26,000點水平徘徊。
騰訊音樂(01698)日前公布第二季股東應佔利潤24.09億元人民幣，按年增長43.2%。按非國際財務報告準則，第二季股東應佔淨利潤25.74億元人民幣，上升37.4%。第二季總收入84.42億元人民幣，按年上升17.9%。其中，在線音樂服務收入68.54億元人民幣，上升26.3%，得益於在線音樂訂閱收入的強勁增長，以及廣告服務、藝人周邊和線下演出收入的上升；社交娛樂服務及其他收入15.88億元人民幣，下跌8.5%。毛利率為44.4%，上升2.4個百分點。騰訊音樂表示，第二季集團實現高質量增長，收入和利潤按年均取得穩健提升。在音樂訂閱業務繼續發揮核心增長引擎作用的同時，廣告、演唱會、藝人周邊等不斷拓展的音樂相關服務也呈現出強勁的發展勢頭。隨着平台規模的不斷擴大，集團正着力打造一個充滿活力的一站式音樂服務平台，以更具價值的方式賦能內容創作者，重塑與樂迷之間的連結。市場對今次業績表現滿意，未來增長可期，後市展望樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
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15/08/2025 08:44
高位遇沽壓料短暫進入整固階段，恒指短期在25000至26000點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四個別發展，美國最新生產物價指數高於預期，拖累大市高位反覆整固，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.28厘水平，金價表現回落，油價走勢則反覆向好。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.5%，滬深兩市成交額保持暢旺。港股昨日先升後回，指數高開後逐步回落，並錄得跌幅收市，整體成交保持活躍。市場經過連日上升後，高位遇到沽壓，預料短暫進入整固階段，指數短期在25,000至26,000點水平上落。
國家財政部、人民銀行、金融監管總局日前印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，內地居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款中實際用於消費，且貸款經辦機構可透過貸款發放帳戶等識別人相關消費資訊的部分，可貼息範圍包括單筆5萬元人民幣以下消費，以及單筆5萬元以上的家用車、養老生育、教育培訓、文化旅遊、家居家裝、電子產品、健康醫療等重點領域消費。當中提到，年貼息比例為1個百分點，且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%及10%。貸款合同利率需要符合相應利率自律約定。在政策執行期內，每名借款人在一家貸款經辦機構可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3,000元，對應符合條件的累計消費金額30萬元，其中在一家貸款經辦機構可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1,000元，對應符合條件的累計消費金額10萬元。個人消費貸款財政貼息政策，將財政金融政策的着力點更多轉向惠民生、促消費，有助促進內循環經濟，帶動宏觀經濟回暖。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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14/08/2025 08:42
外圍走勢向上兼科技股業績理想，有利大市上試26000點阻力
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三繼續向好，市場減息預期升溫，帶動環球股市向上，標普500指數及納指再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.23厘水平，金價表現靠穩，油價則反覆下滑。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額顯著增加。港股表現向上，科技股帶動大市造好，指數再創今年新高位置，整體成交亦顯著增加。外圍走勢向上，加上科技股業績理想，有利大市進一步上試26,000點阻力，下方支持在25,000點水平。
和記電訊香港(00215)上半年境外及境內漫遊服務收益穩步增長，受益於旅遊業回暖及公司全面的漫遊服務受到市場歡迎。漫遊服務總收益上升30%至3.99億元，超越疫情前水平，彌補了本機服務收益下降2%的影響，後者受到競爭加劇和消費模式變化的挑戰。客戶服務收益淨額增長4%至18.22億元。硬體收益因旗艦流動裝置銷量上漲，增長32%。集團總收益增加8%，毛利總額維持在15.25億元。EBITDA增長6%至7.71億元，並派發中期股息每股2.28仙。業務展現逐漸回穩的良好趨勢，派息水平亦吸引，後市樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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13/08/2025 08:44
減息預期升溫兼北水持續流入，恒指有望重上25000點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二表現向上，美國最新通脹數據符合預期，市場對減息憧憬升溫，帶動大市大幅反彈，標普500指數及納指再度破頂，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息維持於4.28厘水平，金價低位反彈，油價持續偏軟。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股繼續好淡爭持，指數在25,000點水平上落，整體成交繼續清淡。外圍走勢向好，減息預期升溫，北水亦持續流入，有利後市表現向上，指數有望重上25,000點水平，並進一步上試25,500點阻力，下方支持在24,500點附近。
渣打(02888) 、安擬集團及香港電訊(06823)成立合資公司Anchorpoint Financial Limited，目標建立一個專注發行及推廣受規管穩定幣的商業模式。Anchorpoint已於《穩定幣條例》生效當日，向香港金管局正式表達有意申請穩定幣發行人牌照。渣打表示，成立Anchorpoint，期望為香港帶來一種創新、高效和安全的交易媒介，進一步促進交易便利並提升數碼資產的廣泛應用。渣打相信，穩定幣將在構建香港可持續數碼資產生態系統中發揮重要作用，集團致力透過參與其中支持香港作為國際金融中心及數碼資產中心的地位。安擬集團表示，穩定幣是Web3領域中其中一個最具吸引力的應用場景，而目前仍處於機構及零售層面廣泛採用的初期階段。隨着資產不斷鏈上化，受金管局監管、與法定貨幣掛鈎的穩定幣，對鞏固香港作為領先國際金融中心的地位尤為重要。去年7月，渣打香港、安擬集團及香港電訊攜手參與金管局推出的穩定幣發行人「沙盒」計劃，共同探討穩定幣如何透過將Web3結合傳統金融，在金融及支付市場發展中發揮關鍵作用，從而加強香港作為全球數碼資產中心的角色。市場相信該合資公司憑藉各方的技術優勢，加上曾經參與沙盒計劃，獲發穩定幣發行人牌照的機會甚高，成為業界的先軀，有助相關股份估值水平提升。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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12/08/2025 08:53
投資者觀望業績消息，料恒指短期續徘徊24500至25500點
大市分析
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理 由 ：
美股週一先升後回，市場觀望美國通脹數據及地緣政局消息，大市缺乏方向，三大指數反覆下滑收市。美元走勢反覆靠穩，美國十年期債息維持於4.28厘水平，金價顯著回落，油價低位靠穩。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日造好，滬綜指低開高走，收市上升0.3%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股繼續好淡爭持，指數在25,000點水平徘徊，波幅不足200點，整體成交亦保持清淡。投資者觀望業績消息，加上外圍未有明顯升勢，預料指數短期維持於24,500至25,500點水平徘徊。
置富產業信託(00778)目前持有17個零售物業，當中包括16個香港私人住宅屋苑零售物業及1個新加坡社區零售物業。物業組合包括逾300萬平方呎零售空間及2,793個車位。置富產業信託日前公布中期可供分派收益3.77億元，按年上升2.1%；每基金單位中期分派18.41仙。期內收益8.55億元，按年下跌1.9%，收益下降主要由於租金調升率錄得負增長所致，當中主要來自超級市場和地產代理，儘管代收費用收入及停車場收益增加以及整體平均出租率按年上升抵銷部分租金減幅。物業收入淨額6.13億元，下滑3.2%。置富表示，展望未來，香港的經濟復甦將取決於多項宏觀經濟因素，零售業正積極應對結構性轉變和日益劇烈的市場競爭，長期低迷的市況已有初步改善。隨着政府加強香港作為國際樞紐的地位、積極吸引來自世界各地的人才及留學生、推廣旅遊業及舉辦大型活動，預期將會吸引資金來港並為市場注入全新活力。利率下行無疑對營商環境有利。此外，近期股市及樓市雙雙反彈，亦可帶動財富效應，提振消費者信心並推動消費。管理人將保持靈活，透過積極管理資產組合、嚴格的成本控制和資本管理，以及把握增長機遇，專注於實現可持續的長期業績。受惠息口回落，置富業績有望見底回暖，派息水平亦有吸引力，前景展望向好。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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