《陸言堂－陳永陸》毛利率逆市升兼息率逾7厘，豐盛生活服務現價吸引

　　恒生指數上周出現調整，減息效應開始下降，加上科網股出現回吐壓力，尤其是阿里巴巴(09988)、小米(01810)的回吐壓力較大，就算有利好消息，但對股價的刺激十分有限，因此除非短期有重大的利好消息，包括中國推出新的刺激經濟政策，否則恒指相信暫時難以突破27000點的關口。但較為理想的因素是，港股通持續流入港股之中，令恒指在26000點以下有不錯的支持，因此預期短期恒指會在26000點至26800點之間上落為主，尤其是季節性因素將會支持這兩日港股的表現。
　
　　個別股份可以留意剛剛公布業績的豐盛生活服務(00331)，截至在今年6月底止，全年度實現營業額為81.6億元，按年跌3.4%；股東應佔盈利4.53億元，按年跌9.6%；每股盈利0.99元；派末期息18.5仙。

*現金結餘逾7億，淨負債比率為零*

　　而豐盛生活服務截至6月底止的現金及銀行結餘總額為7.439億元，較去年同期的6.013億元顯著上升，同時淨負債比率為零，是一間淨現金公司。
　
　　豐盛生活服務盈利減少的主要原因，是政府補助減少及機電工程服務板塊的貢獻下降，當中較少大型項目完工及建築項目延誤，都令機電工程服務收入按年下跌23%。不過，公司的綜合生活服務板塊（即系統保安、護衛及活動服務、清潔及除蟲、技術支援及維護、保險服務業務），以及物業和設施管理服務板塊的表現強勁，抵銷了部分溢利跌幅。同時，豐盛生活服務期內毛利按年下降0.5%，至10.53億元，可是整體毛利率卻按年上升0.4個百分點，至12.9%。毛利率逆市上升，主要受惠於業務抗風險的特性、強化索賠與工程管理能力，以及優化內部管理與成本控制。
　
　　事實上，作為一間淨現金公司，而且現金結餘超過7億元，這是一個十分理想的水平，加上今早股價調整之後，股息率超過7厘，市盈率亦處於一個單位數字的水平，因此豐盛生活服務極具長線吸納及持有的價值，現水平值得留意。《獨立股評人　陳永陸》
　
*筆者持有阿里巴巴股份
　
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