美股動向｜華爾街AI熱潮現退燒跡象 市場憂慮重現

　　《經濟通通訊社27日專訊》華爾街對人工智能(AI)熱潮的質疑聲浪本周升溫，多項跡象顯示市場對AI相關投資的可持續性產生疑慮。儘管主要指數仍接近歷史高位，但甲骨文(US.ORCL)與OpenAI的異常融資模式，以及輝達(US.NVDA)等AI概念股走勢疲軟，引發市場對產業泡沫化的擔憂。

分析師警告資金循環風險

　　本周多家機構發布報告聚焦AI產業潛在風險。Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick將當前AI基建熱潮與1990年代末電信泡沫相比，指出微軟(US.MSFT)、亞馬遜(US.AMZN)、Meta(US.META)及Alphabet(US.GOOGL)等雲端巨頭既是輝達主要客戶，同時也是CoreWeave(US.CRWV)和超微電腦(US.SMCI)的大買家，形成資金循環鏈條。

納指險現四連跌

　　市場憂慮反映在股價表現，納斯達克指數(NASDAQ:COMP)上周五(26日)一度瀕臨四連跌，最終微升0.2%但仍終結三周連漲。FactSet數據顯示，超微電腦股價較2024年初峰值仍低逾30%，CoreWeave股價自6月高點回落近25%。

債務融資加劇風險

　　摩根大通資產管理Michael Cembalest在周三(24日)報告指出，自2022年ChatGPT面世以來，41隻AI概念股貢獻標普500指數75%漲幅。但甲骨文本周通過異常大額債券融資參與AI競賽，打破此前科技巨頭以現金流支應開支的模式，恐引發債務驅動的軍備競賽。

技術指標示警過熱

　　技術面顯示AI交易過熱跡象，Global X人工智能與技術ETF(US.AIQ)14日相對強弱指數(RSI)周一(22日)觸及82.41，創成立以來新高。輝達股價近兩個月陷入橫盤，上周五收報178.19美元，與8月初價位持平。

泡沫論再起

　　對沖基金巨頭Citadel創辦人Ken Griffin直言當前AI熱潮有「科網泡沫迴聲」，綠光資本David Einhorn警告數據中心過度投資可能摧毀巨額資本。巴克萊分析團隊雖維持樂觀，但坦承電力限制與AI模型停滯等風險正逐漸浮現。

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