特關稅脅迫難成，美搬石砸腳技窮

　　一再做相同的事情，並祈求獲得不同的結果，正是思維笨拙、能力不足的表現。

　　美國總統特朗普（Donald Trump）威脅重新向中國加徵超高額關稅，非但難實現他想要的效果，更勢會再次把自己陷入「TACO」（Trump Always Chickens Out，特朗普總是臨陣退縮）的境地。

　　特朗普非理性地威脅11月起對華再徵100%關稅，凸顯今年中美博弈一些新趨勢，首先是中方出招愈來愈具針對性，愈來愈能擊中美方要害。

　　中國商務部上周密集出手，將戰略礦產出口管制，伸延到對軍工和高端科技不可或缺的中重稀土，同時納入產業鏈上下游技術和設備，以及把管轄範圍擴至，成份含有0.1%以上中國重稀土的境外生產相關產品，是為特朗普作出激烈反應的主因。

　　中美關稅近半年來雖然處於「休戰」狀態，惟美方在另一些領域仍不斷加碼，對中國芯片與高科技產業單方面制裁並實施「長臂管轄」，近期還推出針對被列入美方黑名單企業持股超過50%子企業的「穿透管轄」。特朗普再次展示其雙重標準的特質，集中指中方「非常有敵意」、「難以置信」，反而說明他心虛。

美同中國博弈，缺乏有效工具

　　特朗普重新用三位數關稅威脅中國，同樣凸顯美方同中國博弈缺乏有效的政策工具。

　　美國倘要維持對華超高額關稅，那麼除非美國能夠從其他貿易夥伴獲得品質可靠、供應穩定、規模足夠的貨源，又或者可以讓美國自己生產，消除對進口貨品的需求，否則巨額關稅成本必將傳導至美國企業與消費者，衝擊美國民生與經濟，繼而對金融市場穩定也造成負面影響。

　　特朗普4月推出所謂「對等關稅」，引發中國對等報復，雙方互相將關稅上調至三位數，讓中美貿易實質脫勾，對美國來說就是一次徹底失敗的試驗。美方還撐不到一個月就要同中方談判，並於日內瓦達成協議大幅降低關稅。

　　在各種供需條件都未有改變下，特朗普如果11月落實對華加徵100%關稅，最終結果亦只會一樣，搬起石頭砸自己的腳。

　　相比4月時中國商界與民間尚有一點「前途未卜」的焦慮，特朗普今次威脅已是黔驢技窮，再難嚇到中國。事實上，即使中美關稅休戰，特朗普的不可信任亦使中方加快減少對美依賴，8月對美出口佔整體比率進一步降至9.8%，跌穿雙位數，而這並無阻中國整體外貿持續增長。

　　反觀美國目前正處於政府關門、年底節日旺季將至、聯儲局準備年內繼續減息的時刻，假如再次同中國貿易實質脫勾，影響不排除將被放大，為特朗普自己帶來更多麻煩。他現在就因為美國農民無法把大豆賣到中國，面臨巨額損失而遭受民意壓力，而華府停擺更令農民無法及時申請特朗普答應的救濟措施。

元首會添變數，美方自找麻煩

　　從關稅、供應鏈到TikTok，美國重複在沒有準備下嘗試強行同中國脫勾，庸人自擾而不得不尋找下台階。美方在這過程中反覆消耗自身信譽，則使中方按部就班地降低對美依賴程度，增強抵抗與反制美國單邊霸凌的能力。

　　特朗普希望同中國領導人會面甚至達成協議，以獲得國內加分，他現正打亂自己的算盤。中方稀土出口管制並未指明針對美國，特朗普關稅威脅卻指明針對中國，落實勢會招致中方如4月般對等反擊，難以想像中美元首屆時能夠會面。

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