泡泡又破頂，港所業績佳

　　8月20日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　市場觀望美聯儲主席鮑威爾本周稍後於全球央行年會上的演說內容，美股周二（19日）個別發展，道指破頂後反覆靠穩，標指納指均回落。港股延續連日跌勢，開市跌穿兩萬五關，隨著A股回氣向上，恒指亦在收市前重拾升勢。恒生指數全日收報25165，升43點或0.2%，主板成交近2853億元。

*A股刷新十年收市新高，成交續超2萬億*

　　滬深股市在連續走強之後今日一度調整，不過尾盤重拾升勢，半導體、消費股爆發，滬綜指一舉衝上3767點高位，收漲1.04%報3766.21點，刷新十年收盤紀錄；創業板盤中最多挫2%，收市亦止跌倒升0.23%，深成指升0.89%。兩市全天成交2.4萬億元人民幣，較上個交易日減7%，成交額已連續6個交易日超2萬億，印證「存款搬家」效應。有大型全國性股份制商業銀行向內媒透露，8月以來該行銀證轉帳數據「有增加」。

　　盤面上，半導體芯片股午後爆發，板塊收漲3.8%，寒武紀(滬:688256)盤中再創歷史新高，收升8.5%。市傳英偉達正為中國開發性能超越H20的新型AI芯片，惟美國財政部長貝森特說，英偉達任何銷往中國的新款芯片都需要獲得許可，相信國產自研芯片大勢不變。

　　白酒股全天強勢，酒鬼酒(深:000799)二連漲停。中郵證券報告稱，針對黨政機關厲行節約反對浪費條例，6月中下旬和8月上旬官媒連續發聲糾偏，預計此前層層加碼的執行情況導致的消費場景缺失有望略有修復；下半年白酒板塊營收利潤同比表現有望改善。

*泡泡瑪特績後破頂，新消費股強*

　　內地潮玩品牌泡泡瑪特(09992)昨日收市後公布業績，中期盈利按年升近4倍至45.74億元人民幣，比早前盈喜預告的3.5倍表現更佳，收入則增2倍至138.76億元人民幣，其中海外業務收入佔比增至四成。集團創辦人王寧表示，感覺今年收入300億元人民幣也很輕鬆，並預告本周將發布可掛在手機上的迷你版LABUBU，有望成為下個超級爆款。

　　泡泡瑪特股價大漲，盤中最多升近14%創下紀錄新高，收升12.5%報316元。

　　集團稱，今年上半年共有13個藝術家IP收入過億，當中LABUBU所屬THE MONSTERS家族收入48.1億元人民幣，按年升6.68倍。期內於全球18個國家運營571家門店，上半年淨增40家，運營2597台機器人商店，上半年淨增105台。集團表示，未來將持續以IP為核心，不斷探尋其他延展的可能性，使每個IP都能釋放出更深厚的價值，與粉絲形成更深遠的連接。

　　花旗表示，泡泡瑪特上半年業績強勁符合預期，IP實力全面展現，評級「買入」，目標價384.5元。摩通稱泡泡瑪特上半年盈利超出預期4%，強勁海外擴張推動毛利率改善，評級「增持」，目標價340元。里昂指，泡泡瑪特上半年淨利潤及調整後淨利潤超預期，維持「跑贏大市」評級，目標價上調6%至318元。

　　新消費股表現強勁，老鋪黃金(06181)中期多賺近2.9倍，收入按年上升2.5倍，今日股價最多升10.6%，高見795元，收市漲8.8%，報782元。該公司每股基本盈利13.38元人民幣，中期息派9.59元人民幣。另外，蜜雪集團(02097)亦漲5.3%，奈雪的茶(02150)升不足1%。

*IPO爆燈，北水捧場，港交所業績靚*

　　港交所(00388)公布中期業績，得益香港及A股市場興旺，上半年收入及淨利潤均創下集團半年度歷史新高。現貨市場、衍生品市場及滬深港通的成交量齊創半年新高，新股市場融資額重回全球交易所榜首。港交所收市升1.7%，報441.2元。

　　2025年上半年，港交所實現總收入140.76億元，同比上升33%；淨利潤為85.19億元，較2024年上半年上升39%。其主要業務收入同比上升34%，主要是由於現貨及股票期權市場成交量創歷來半年度新高等因素。

*北水捧場，港股通日均成交額同比增196%*

　　半年報披露的市場成交數據顯示，港交所上半年日均成交額為2402億元，同比上升118%。滬深股通日均成交額為1713億元人民幣，同比上升32%。港股通日均成交額為1110億港元，同比上升196%。債券通北向通日均成交額為459億元人民幣，同比上升3%。

*新股集資1094億港元，同比上升716%*

　　IPO方面，港股新股市場上半年共有44家公司上市，其中包括自2023年以來全球最大新股寧德時代。上半年港交所新股集資總額達1094億元，同比上升716%。

　　港交所集團行政總裁陳翊庭表示，在2025年下半年，將積極推進多項新措施，包括計劃縮短現貨市場結算周期的準備工作，擴大無紙化上市機制，落實優化首次公開招股市場的定價新規，推出下調證券交易最低上落價位的第一階段。

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