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摘要
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標題：美銀維持老鋪黃金「買入」評級 目標價999元
發佈時間：14日
核心摘要：
美銀14日報告指出老鋪黃金(06181)股價周跌17%，維持999港元目標價，預測2025上半年淨利21億人民幣，新加坡濱海灣金沙門店6月21日開業首周表現佳。
事實要點：
▷ 目標價999港元（2025年預測市盈率35倍）
▷ 2025上半年預測淨利21億人民幣（收入110億/年增212%）
▷ 新加坡濱海灣金沙賭場入口門店6月21日開業
▷ 2025全年淨利預測45億人民幣（毛利率40.1%/淨利率19.2%）
▷ 2026年收入增長預測33%（門店數年增18%/單店銷售年增13%）
發佈時間：14日
核心摘要：
美銀14日報告指出老鋪黃金(06181)股價周跌17%，維持999港元目標價，預測2025上半年淨利21億人民幣，新加坡濱海灣金沙門店6月21日開業首周表現佳。
事實要點：
▷ 目標價999港元（2025年預測市盈率35倍）
▷ 2025上半年預測淨利21億人民幣（收入110億/年增212%）
▷ 新加坡濱海灣金沙賭場入口門店6月21日開業
▷ 2025全年淨利預測45億人民幣（毛利率40.1%/淨利率19.2%）
▷ 2026年收入增長預測33%（門店數年增18%/單店銷售年增13%）
美銀發表研究報告指出，老鋪黃金(06181)股價於過去一周從高位回落17%，相信是由於該股過去一個月強勁表現後獲利回吐，以及近期「新消費」股票市場氣氛轉弱所致。該行維持老鋪黃金「買入」評級，目標價999元，相當於2025年預測市盈率35倍，認為估值合理，因公司盈利增長較同業快。
該行預計公司2025年上半年純利為21億元（人民幣．下同），基於收入110億元（按年增長212%）、毛利率40.1%（按年跌1.2個百分點）及淨利率19.2%（按年升2.5個百分點），該行預計2025年全年淨利潤為45億元。
該行指出，新加坡門店於6月21日開業，首周營業表現理想，反映公司海外擴張初見成效。門店位於濱海灣金沙賭場入口，鄰近其他奢侈品珠寶及鐘錶品牌。
該行認為，公司2026年盈利增長可達37%，主要受收入增長33%及營運槓桿效應所支持。收入增長將由門店擴張（按年增長18%）及單店銷售增長（按年增長13%）所帶動。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社14日專訊》
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