吉利料下半年毛利率將持續改善，堅持不打價值戰拒內捲

　　吉利汽車(00175)2025年上半年錄得總收入1503億元（人民幣．下同），創歷史新高，按年增長27%，惟純利92.9億元，按年下跌14%。行政總裁桂生悅表示，規模淨利率從去年同期的2.8%提升至4.5%，接近比亞迪(01211)水平，每輛車淨利達4724元。受汽車行業「內捲」影響，上半年毛利率微跌0.3個百分點至16.4%，但隨著極氪與領克整合及規模效應顯現，預計下半年毛利率及每輛車淨利將進一步改善。第二季度整車毛利率達17.3%，創歷史新高，淨虧損從去年全年77億元大幅收窄至上半年11億元，第二季度更首次實現經營利潤2.85億元及淨利潤轉正。

*全年銷量目標上調至300萬輛*

　　基於強勁表現，吉利將全年銷量目標從271萬輛上調至300萬輛，桂生悅強調，7月以來僅吉利主動大幅調整目標，對完成新目標充滿信心，預計銷量及利潤將持續創新高。

*堅持「不打價格戰，主打價值戰」*

　　極氪與領克於今年2月完成合併，上半年綜合毛利率提升至19.7%。研發費用從首季29億元降至次季21億元，效益顯著改善。管理層表示，整合後經營成本大幅降低，每輛車淨利潤顯著提升，預計下半年規模效應將進一步推動毛利率增長。針對「反內捲」政策，吉利集團行政總裁淦家閱強調堅持「不打價格戰，主打價值戰」，聚焦技術、品質及服務，並縮短100家供應商付款期至60天，發揮產業鏈帶動作用。

*私有化極氪最快年底前完成交割，多數股東將選擇換股*

　　吉利計劃私有化極氪(ZK.US)，作價每股極氪ADS26.87美元或12.3股代價股份，總代價24億美元（約172億元），以內部資源或債務融資支付。桂生悅預計，多數股東將選擇換股，現金結算比例低於30%，毋須配股或發可轉債集資。若9月獲雙方特別股東大會通過，預計2025年底前完成交割。私有化將增強集團在智能電動車領域的協同發展及競爭力。

*集團已適應關稅水平，料關稅不影響下半年增長勢頭*

　　上半年吉利出口量按年下跌7.7%，主要因東歐市場銷量大跌四成，源於市場調研不足、產品短缺及結構問題。淦家閱表示，集團已推行全球協同與區域化、扁平化管理，成立歐洲、拉美非、中東亞非、東盟及東歐五大海外區域，統一資源調配，制定針對性市場策略，摒棄簡單改造國內產品的出口模式，聚焦高價值產品及產業鏈體系化出海。管理層預計下半年出口量較上半年增長30%以上，全年實現正增長。按品牌劃分，「吉利」將進軍巴西、英國等市場，「極氪」拓展至丹麥、比利時，「領克」則進入捷克、奧地利及瑞士。

　　桂生悅表示，集團生產靈活性高，中國出口美國具成本優勢，即使關稅升至50%，可轉移至低稅區。目前集團已適應關稅水平，調整價格及供應鏈，訂單強勁，料關稅不影響下半年增長勢頭。
 
《經濟通通訊社15日專訊》