安踏企穩50天線，伺機跟進

　　國務院總理李強在政府工作報告強調提振消費被列為政府工作任務的重點，明確「大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求」，料內需板塊有望從中受惠。安踏體育(02020)採用多品牌策略，除了經營安踏品牌、FILA、DESCENTE和KOLON SPORT等，亦為美國上市的Amer Sports(NYSE：AS)的最大股東。Amer Sports為全球的體育和戶外品牌集團，包括Arc’teryx、Salomon、Wilson、Peak Performance和Atomic。近日市場傳聞集團收購德國戶外品牌Jack Wolfskin，惟集團並不評論有關傳聞。

*去年收入按年升13.6%，純利增52.4%*
　
　　截至2024年12月底止年度，集團的收入708.26億元(人民幣，下同)，按年上升13.6%，純利增加52.4%至155.96億元；若不包括由Amer Sports上市事項及Amer Sports配售事項權益攤薄所致的非現金會計利得，純利增加16.5%至119.3億元。整體毛利率由2023年度的62.6%下降0.4個百分點至62.2%，整體經營溢利率收窄1.2個百分點至23.4%。

　　以品牌劃分，去年度，安踏分部收入按年增加10.6%至335.22億元，佔總收入的47.3%，分部經營溢利率下降1.2個百分點至21%；FILA的收入上升6.1%至266.26億元，收入佔比37.6%，分部經營溢利率下降2.3個百分點至25.3%；所有其他品牌收入增加1.5個百分點至28.6%。2024年度，電子商貿業務收入按絕對金額計按年上升21.8%，佔集團整體收入35.1%。

*去年派息升19.8%，宜於86元以下吸納*

　　去年度，集團錄得經營活動現金流入淨額167.41億元；自由現金流入為132.54億元；淨現金313.95億元。去年底，平均存貨周轉日數123日，按年持平；平均應收貿易帳款周轉日數增加1日至21日。安踏擬派末期息每股118港仙，按年上升2.6%，連同中期息，全年派息合共236仙，按年升19.8%。

　　走勢上，今年3月5日升至103.8元(港元，下同)遇阻回落，惟昨日(26日)企穩50天線，MACD維持熊差距，STC%K線回升至接近%D線，宜候低86元以下吸納，目標阻力103.8元，不跌穿80元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份)
　
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