按盤價 
摩根士丹利研究報告指出，香港住宅樓價從高峰回落30%後，可能正處於上升周期的開始，料周期或持續4至5年，主要看好中國內地買家湧入、資本市場改善及近期HIBOR利率下調，令香港樓價勢將觸底反彈。報告預計今年下半年樓價上升2%，同時認為香港及美國樓價表現將優於新加坡。該行偏好新鴻基地產(00016)、恒基地產(00012)及嘉里建設(00683)，但建議避開新世界發展(00017)及九龍倉(00004)。該行將恒地評級由「與大市同步」上調至「增持」，目標價亦由26.5元升至31元。
報告指出，2025年CCL指數年初至今下跌1.5%，低於該行對上半年下跌5%的預期。這得益於內地買家貢獻增加及2024年2月起全面取消額外印花稅。新地位於西沙的大型項目SierraSea近期錄得強勁銷售表現，結合恒生指數年內上漲21%，提振市場情緒。HIBOR近期下跌令實際按揭利率降低，釋放壓抑需求及投資需求。
該行指出，香港結構性供應不足，近年土地銷售大幅減少。加上人口增長及內地新人才計劃帶來的移民流入，供需平衡傾向有利。CCL指數自2021年8月以來下跌30%，當前負擔能力已回至2011年水平。發展商目前以60%的淨資產值（NAV）折讓交易，擁有穩健資產負債表，並提供6-7%的股息收益率，顯示未來具顯著上行空間。
| 地產股 | 評級 | 目標價 |
| 恒地(00012) | 與大市同步→增持 | 26.5元→31元 |
| 信和(00083) | 增持→與大市同步 | 9元→8.6元 |
| 新地(00016) | 增持 | 92元→102.3元 |
| 長實(01113) | 與大市同步 | 36元→38元 |
| 新世界(00017) | 減持 | 6.5元→4.2元 |
| 嘉里建設(00683) | 與大市同步 | 16元→17.8元 |
| 九倉(00004) | 減持 | 18元→18.4元 |
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《經濟通通訊社20日專訊》
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