《外資精點》高盛：內險股基本面正面發展，升平保目標價至58元

　　高盛發表研究報告指出，內險股自4月初低位反彈，H股及A股保險股分別上升59%及24%，跑贏恒指及滬深300指數的26%及15%升幅。

　　報告指出，行業基本面有正面發展，第三季產品重新定價將令新業務負債成本下降，如傳統產品保證回報率由2.5%降至2%。不過，由於新保單銷售僅佔總保費收入24-33%，需時才能反映在整體負債成本上。此外，政府及金融機構債券恢復增值稅，部分抵消正面影響，估計新資金收益率或降低3-7個基點。

　　高盛表示，監管機構已實施多項措施鼓勵保險公司提高股票投資配置。加上固定收益投資回報率低，相信保險公司已增加股票投資並受惠於指數上升。估計股票及基金投資每上升10%，可提升內險公司賬面值2-14%，2025財年盈利增長率11-59個百分點。

　　該行維持中國平安(02318)「買入」評級，目標價由51元上調至58元。下調國壽(02628)評級至「中性」，目標價則由17.5元上調至21元。維持中國太平(00966)「沽出」評級，目標價由9.7元升至11.8元。