《外資精點》摩通料公用股上半年業績分歧，首選長建及電能

　　摩通發表香港公用事業研究報告，重點如下：

1.2025年上半年業績展望：

　　預期香港公用事業公司業績表現將出現分歧。長江基建(01038)及電能實業(00006)可受惠於英國業務強勁盈利及英鎊匯率輕微上升，而潛在出售英國鐵路業務及更多併購活動將成為催化劑。

2。個別公司預測：

　　-香港中華煤氣(00003)：預計上半年盈利按年增長2%，受惠於香港及中國內地的氣價上調，但生物燃料業務面臨阻力。

　　-中電控股(00002)：預計上半年業績將疲弱，按年下跌約10%，主要受中國核電站電價下調及澳洲業務競爭影響。

3。板塊表現分析：

　　香港公用事業股今年以來表現落後於其他收益相關板塊，主要由於盈利對較低的香港銀行同業拆息敏感度有限，以及中國宏觀經濟穩定。

4。未來催化劑：

　　-資本循環（如長建/電能可能出售英國鐵路業務）
　　-清潔能源盈利反彈（中華煤氣）
　　-美國減息跡象

5。股票偏好：

　　首選股份排序為：長建/電能>中華煤氣>中電控股