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摘要
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核心摘要：
大和2025年10月2日報告指出，美國兩週推介會接觸逾60名投資者，中資科技股情緒改善，主因AI發展及競爭趨緩，全球基金配置仍低，首選股含騰訊、阿里、小米等。
事實要點：
▷ 與逾60名投資者會面（美國兩週推介會）
▷ 全球基金對中資互聯網股配置仍低（增持空間龐大）
▷ 阿里2026財年預測市盈率22倍（投資者關注估值）
▷ 小米第二期電動車工廠審批延遲（主要隱憂）
▷ 騰訊目標價750港元（評級買入，表格數據）
大和2025年10月2日報告指出，美國兩週推介會接觸逾60名投資者，中資科技股情緒改善，主因AI發展及競爭趨緩，全球基金配置仍低，首選股含騰訊、阿里、小米等。
事實要點：
▷ 與逾60名投資者會面（美國兩週推介會）
▷ 全球基金對中資互聯網股配置仍低（增持空間龐大）
▷ 阿里2026財年預測市盈率22倍（投資者關注估值）
▷ 小米第二期電動車工廠審批延遲（主要隱憂）
▷ 騰訊目標價750港元（評級買入，表格數據）
大和發表研究報告指出，該行在美國進行為期兩周的推介會期間，與超過60名投資者會面。投資者對中國科技股的情緒明顯改善，主要受惠於人工智能發展及本地商業競爭格局向好。
報告指出，新興市場及亞洲基金經理對中資科技股保持活躍參與，主要集中在共識股如騰訊(00700)。全球基金投資者對中國互聯網股票的配置仍然相對較低，顯示增持空間及上升潛力仍然龐大。
騰訊繼續是核心持股，但新的討論較少。阿里巴巴(09988)在業績後成為焦點，投資者關注其目前估值水平(2026財年預測市盈率22倍)是否仍具吸引力，以及其人工智能計劃帶動的長期增長前景。另小米(01810)亦廣受討論，投資者雖然認同其長期增長軌跡，但第二期電動車工廠審批延遲仍是主要隱憂。美團(03690)受到尋求逢低吸納的投資者關注，因競爭環境趨緩，加上過往與抖音競爭周期後股價強勁反彈的先例。
大和重申對互聯網行業「正面」評級，首選股包括阿里巴巴、騰訊(00700)、Sea(US.SE)、小米(01810)及攜程(09961)。
| 股票 | 目標價(港元) | 評級 |
|---|---|---|
| 騰訊(00700) | 750 | 買入 |
| 小米(01810) | 76 | 買入 |
| 美團(03690) | 170 | 買入 |
| 攜程(09961) | 750 | 買入 |
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社2日專訊》
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