大摩下調美團多項預測兼削價6%，今季競爭最激烈

　　大摩發表研究報告指，下調美團(03690)目標價6%，由160港元降至150港元，維持「增持」評級。

　　該行預計，美團第二季核心本地商業營運利潤80億元（人民幣．下同），按年下跌48%，其中外賣及即時零售業務營運利潤將按年減少下跌80億元。該行亦預期，第三季將為競爭最為激烈，導致全年核心本地商業營運利潤預測下降至300億元。

　　大摩預計，美團第三季核心本地商業收入為750億元，按年增長9%，營運利潤為34億元，按年下跌77%。

*第二季核心本地商業營運利潤跌48%，第三季跌77%*

　　此外，大摩下調美團2025、26年收入預測4%、8%，並大幅下調同期經調整EBITDA預測43%、27%。另外，下調美團長期外賣交易總額利潤率預測至2.4%，每單經濟效益預測至1.15元，同時下調即時零售長期交易總額利潤率預測至1.5%。

　　該行續指出，美團在外賣業務將保持主導地位，但市場份額可能從70%至75%下降至65%以上水平。在即時零售方面，預計到2030年的市場規模將超過原先預期的2萬億元，但市場將由多個參與者瓜分。
　　
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《經濟通通訊社11日專訊》