《外資精點》摩通：領展首季數據略遜預期，降目標價至48元

　　摩通發表研究報告指出，領展(00823)公布2026財年首季（2025年4-6月）營運數據，略遜預期，香港租戶銷售按年跌幅由上季度的2.1%收窄至0.8%，雖然顯示有企穩跡象，但短期內難以大幅反彈，主要由於跨境電商競爭加劇，觀察到主要跨境電商應用程式的月活躍用戶數量增加約40%，尤其是拼多多近期增長強勁。

　　該行維持領展「增持」評級，主要考慮到：市場對美國9月減息預期上升；可能納入港股通；必需品零售銷售持續企穩；股息率5.9%（行業平均為4.9%）仍具吸引力。

　　摩通將2026財年每基金單位分派預測下調2%（按年跌4%），因此目標價由49元下調至48元，目標收益率為5.4%。

　　報告提到，中國內地各類資產的租金調整承壓，尤其是北京的零售物業，寫字樓出租率由3月的95.4%下跌至6月的92.4%，物流業務亦受壓。不過，新加坡零售物業租金調整強勁（出租率99.8%），澳洲零售物業表現持續（出租率99.5%）。

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《經濟通通訊社15日專訊》