瑞銀︰極兔速遞業績超預期，目標價為11.29元

　　瑞銀研究報告指出，極兔速遞-W(01519)2024年業績超出市場預期，實現扭虧為盈，經調整後淨利潤達2億美元，首次實現正數，較市場預期高出45%。該行予極兔速遞「買入」評級，目標價為11.29港元。

　　報告指出，近期對市場競爭可能對盈利造成的拖累感到擔憂，因此極兔速遞的2025年盈利指引備受關注。在業績發布會上，公司給出的今年調整後淨利潤指引顯著高於市場預期，加上管理層的樂觀態度，該行認為應能部分緩解市場的擔憂。

　　該行指出，公司的利潤率改善令市場驚訝，去年整體調整後EBITDA利潤率按年提升5.9個百分點至7.6%。市場可能低估了其規模經濟和成本削減努力帶來的效率提升，上述因素完全抵銷單價下降對盈利的負面影響。對於中國市場，其定價將根據市場進行積極調整，更好的規模效應將支持其盈利能力。對於新市場，TikTok近期進入墨西哥可能帶來增長機會。

　　根據管理層指引，瑞銀將2025財年每股盈利預測下調15%，主要反映中國市場競爭加劇，將單價預測下調5個百分點。

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《經濟通通訊社6日專訊》