瑞銀︰中海外派息比率超預期，目標價12.5元

　　瑞銀研究報告指出，中海外(00688)2024年下半年業績中合營項目貢獻低於預期，但派息比率超預期，該行予中海外「中性」評級，目標價12.5港元。

　　報告指出，中海外公布2024財年核心淨利潤為157億元人民幣，按年下降34%，較該行預期低7%。差異主要源於合營及聯營公司利潤份額大幅下滑60%，其中中海宏洋(00081)2024年淨利潤按年跌59%。公司宣布末期股息每股0.3港元，按年減少33%，連同中期股息每股0.3港元，全年股息合計每股0.6港元，派息比率達38%，較2023財年的34%提升4個百分點。2024年下半年，公司營收約982億元人民幣，較上半年增長13%，但按年卻下滑13%，仍高於該行預期7%。毛利率進一步下降至13.8%，但仍高於該行預期的12.2%。

　　截至2024年12月，中海外淨負債率較年中及年初下降10個百分點至29%，主因2024年土地收購速度按年放緩了39%。同時，該行看到中海外2025年2月的土地收購活動有所回升，在2025年2月的權益收購金額已達92億元人民幣，而2024年2月僅為10億元人民幣。
　
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《經濟通通訊社1日專訊》