中金升港交所盈測，A+H上市與中概回流升港股市值

　　中國國際金融發表研究報告，重點內容如下：

1. 資產結構變革：
　　「A+H」上市與中概潛在回流將催生優質資產增量。短期若假設截至2025年6月末排隊的A+H企業於年內完成上市，預計新增融資規模約3400億港元、增厚當前港股總市值0.8%。中長期已公告將「A+H」上市的企業約11家，對應合計A股總市值約1.3萬億元，有望進一步增厚港股市場市值641億港元。

2. 資金生態轉變：
　　南向資金持股佔比從2017年3月的1.8%升至2025年6月30日的12.0%，受益於互聯互通機制優化及港股相對吸引力提升，預計南向資金將維持淨流入。港股市場互聯網券商的成交額市占率持續提升，從2023年的4.5%升至2025年至今的5.1%，反映散戶參與度提升。

3. 港交所投資機會：
　　預計2025年/2026年盈利按年+17%/+9%至153/166億港元。若2025年ADT達到2400億港元，則對應港交所2025年淨利潤按年+29%至164億港元。

4. 中資券商機遇：
　　推薦關注國際業務佔比較高，港股經紀、上市、機構業務競爭力領先的優質券商華泰證券　(06886)、中信證券　(06030)等，及聚焦零售客群交易的互聯網券商富途(US.FUTU)、老虎證券(US.TIGR)等。
 

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《經濟通通訊社10日專訊》