東亞證券︰寧德時代H股溢價料持續，目標價470元

　　東亞證券研究報告指出，寧德時代(03750)H股股價自5月20日上市以來，一直高於其A股，為港股市場內少數H股對A股出現溢價的股份。該行認為，H股出現溢價的情況將可持續。該行予寧德時代目標價470元，評級為「增持」。

　　該行指出，新能源商用車領域的加速發展，有助寧德時代在動力電池市場進一步發力。集團在商用車除擁有超快充的天行系列產品，今年亦發布適用於重卡的鈉新啟駐一體蓄電池及針對物流場景的坤勢底盤商用車生態解決方案。該行相信，隨著新能源車的滲透率提高，加上集團持續推出競爭力高及具技術壁壘的新電池產品，將有助其動力電池系統的銷量保持增長。

　　另外，該行亦預料數據中心儲能電池的需求將會快速增長，成為未來儲能電池市場的主要增長動力。人工智能的快速發展增加了數據中心及其相關的儲能設備的需求。受特朗普政府改變新能源政策和中國政府引入市場機制等影響下，全球因可再生能源發電而衍生的儲能電池需求的增長或會放緩。

　　在新政策下，該行預期國內儲能電池需求短期或會放慢。不過，以往因強制配置而產生的儲能電池需求主要體現在品質較低的儲能電池上，以便藉較低成本符合政策要求。寧德時代的目標客群較高端，且儲能電池的品質亦是行業領先，因此該行預期這個新政策對寧德時代的影響有限。再者，此政策透過引入市場機制能夠有效淘汰低品質的儲能電池製造商，長遠而言有利集團在內地市場的定價能力和市佔率。此外，寧德時代在儲能電池市場具有領導地位，即使市場整體增速有所放緩，該行預期對寧德時代的影響不大。
　
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《經濟通通訊社28日專訊》