瑞銀：中電中期業績遜預期，維持「買入」評級

　　瑞銀發表研究報告指，中電(00002)2025年上半年經常性淨利潤按年下跌8%至52億元，略低於市場預期及該行預期。該行維持「買入」評級，目標價74元。

　　香港業務方面，盈利按年增長6%至46億元，受平均淨固定資產增加推動；中國內地業務方面，盈利按年下降12%，主要因為陽江核電市場銷售平均電價降低，部分被大亞灣電站發電量增加抵消；可再生能源市場電價降低及高限電率，部分被新增可再生能源產能抵銷。澳洲業務方面，盈利從2024年上半年6.11億元下降73%至1.67億元，主要因為零售客戶業務因競爭激烈導致利潤率壓縮；2025年Mount Piper及Yallourn電站因更多停電導致煤炭成本增加及發電量減少，部分被能源業務因實現價格提高的略高貢獻抵消。

　　中電管理層預計，澳洲業務成本優化將在持續競爭的市場環境中改善零售業務利潤率；到2030年將合同可再生能源組合擴大至3GW，靈活產能達1.6GW；中國內地業務目標到2029年實現6GW可再生能源產能，高於2025年上半年的2.3GW；另外，管理層預計前三季度股息按年持平。若有更可持續的基本面增長支持，第四季度股息可能上調，需經董事會批准。

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《經濟通通訊社5日專訊》