《外資精點》高盛料港元拆息逐步回升至正常水平，銀行股看法審慎

　　《經濟通通訊社２０日專訊》高盛發表研究報告指，１個月香港銀行同業拆息
（ＨＩＢＯＲ）於周一（１８日）重新升穿２厘，為自５月初以來首次。報告預期，８月及９月
平均拆息將分別處於１﹒３厘和１﹒６厘，第三季及第四季平均值則預計為１﹒３厘及２﹒３厘
。至於２０２４年首季和次季，平均拆息料分別為３﹒９厘及２厘，整體上行趨勢大致符合該行
預期。
　
　　高盛預期，ＨＩＢＯＲ將逐步回升至正常水平，與美國聯邦基金利率之間的息差將會收窄。
報告指出，今年下半年將是銀行淨息差壓力最明顯的時期，但隨著拆息回升，銀行的淨利息收入
、整體收入及撥備前盈利，將從２０２５年上半年開始復甦，並預測２０２６年至２０２７年拆
息平均值將介乎２厘至２﹒５厘之間，而２０２４年上半年及下半年則預計分別為３厘和１﹒８
厘。
　
　　高盛表示，雖然同業拆息自５月起開始回落，並拖累銀行淨息差表現，但銀行股價仍展現韌
性，市場似乎已反映拆息偏低的利好因素，包括手續費收入改善、信貸成本下降及貸款需求回升
等。
　
　　儘管如此，高盛對銀行股整體仍持審慎看法，目前僅予滙豐控股（００００５）「買入」評
級，１２個月目標價１１０元；予東亞銀行（０００２３）「沽售」評級，目標價１０﹒５元。
此外，高盛予渣打集團（０２８８８）、中銀香港（０２３８８）、恒生銀行（０００１１）及
大新銀行（０２３５６）「中性」評級，目標價分別設定為１２８元、３５﹒１元、１１８元及
８﹒２元。（ｂｎ）
　
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