《投資有道－高韋玲》ＡＩ刺激數據中心基建投資機會

　　《投資有道》全球投資環境雖然因為國際貿易政策尚未完全明朗而存在暗湧，但是於基建行
業中卻出現了結構性增長機會－－數據中心，在人工智能（ＡＩ）高速增長時期，算力需求持續
上升，促使數據中心強勁增長。
　
＊ＡＩ能大幅提高生產力＊
　
　　ＡＩ的進步不僅是一場技術革命，更是一場徹底改變人類與數據交互方式的轉變，好像
ＤｅｅｐＳｅｅｋ這樣的ＡＩ模型正在重新定義數據中心的運行模式，並挑戰傳統的基礎設施建
設方式。ＤｅｅｐＳｅｅｋ的推出曾引起市場震動，因為它展示了如何以更低的成本建構強大的
語言模型。雖然，數據中心行業內部卻對此相對保持冷靜，將重點放在如何更高效地處理推理任
務上，而非僅僅關注模型訓練的成本，但顯然市場對整體行業發展關注度更高。
　
　　而從生產力的角度，ＡＩ技術能夠顯著提升生產效率，從快速處理數據到生成報告，再到自
動完成行政任務，ＡＩ無疑正在改變企業的運營方式。ＡＩ的真正價值在於創造額外的內容和收
益，而這種潛力尚未被大多數公司充分挖掘。因此數據中心未來相信有更大的增長空間。
　
＊資本投入保持巨大＊
　
　　關於市場對ＤｅｅｐＳｅｅｋ成本的誤解，主要來自於它的模型使用方式，許多人忽略了
ＤｅｅｐＳｅｅｋ在推理階段所需的大量ＧＰＵ投入，這使得其實際成本比外界預期的要高。我
們相信為支持ＡＩ發展，科企對於數據中心等ＡＩ相關基建的投入依然巨大。超大規模運算廠商
資本支出的重新分配上，像微軟這樣的公司縮減部分計劃，相信只是個別現象，而非行業趨勢。
　
　　另外，全球貿易政策的變化和資本成本的上升，對數據中心行業產生了一定影響。特別是來
自墨西哥的變壓器和配電板，因邊境關稅政策而面臨通關延誤。儘管供應鏈中斷無法完全避免，
行業已通過提前規劃和與客戶保持密切溝通來減少影響。美國本地生產的銅相對穩定，但全球鋁
供應的波動性仍需密切關注。美國亦正減少對外包戰略資源的依賴，特別是晶片供應鏈，以避免
未來的供應鏈風險，這些轉變對投資布局是值得留意。
　
　　總體來看，數據中心行業正在快速適應市場需求和技術進步的挑戰，隨著更多生成式ＡＩ功
能的出現及獲得更廣泛應用、國家級ＡＩ打造，以及機械人和無人駕駛邁向商業化等，數據中心
需求將不斷增長，並為基建行業帶來更多新的投資機會，而透過環球基建基金是穩健捕捉回報的
其中一個方法。《ＢＮＹ投資管理香港零售分銷業務主管　高韋玲》
　
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