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核心摘要：
中信里昂6日報告指，三大電信商將於8月公布2025年上半年業績，預計服務收入按年增1%-2%，淨利潤增3%-9%，全年股息率5%-6.4%，中移動預測股息率最高。
事實要點：
▷ 中移動(00941)上半年服務收入預增1.3%至4694億元人民幣，淨利潤829億元人民幣，中期息2.75港元。
▷ 中電信(00728)上半年服務收入預增1.1%至2490億元人民幣，淨利潤233億元人民幣，中期息1.8元人民幣。
▷ 中聯通(00762)上半年服務收入預增2.4%至1800億元人民幣，淨利潤150億元人民幣，中期息0.294元人民幣。
▷ 中移動目標價86港元，預測全年股息率6.4%；中電信目標價6.2港元，股息率5%；中聯通目標價9.5港元，股息率5.6%。
▷ 報告提及電信商人工智能雲產品未完全就緒，移動服務收入市場面臨競爭加劇。
中信里昂6日報告指，三大電信商將於8月公布2025年上半年業績，預計服務收入按年增1%-2%，淨利潤增3%-9%，全年股息率5%-6.4%，中移動預測股息率最高。
事實要點：
▷ 中移動(00941)上半年服務收入預增1.3%至4694億元人民幣，淨利潤829億元人民幣，中期息2.75港元。
▷ 中電信(00728)上半年服務收入預增1.1%至2490億元人民幣，淨利潤233億元人民幣，中期息1.8元人民幣。
▷ 中聯通(00762)上半年服務收入預增2.4%至1800億元人民幣，淨利潤150億元人民幣，中期息0.294元人民幣。
▷ 中移動目標價86港元，預測全年股息率6.4%；中電信目標價6.2港元，股息率5%；中聯通目標價9.5港元，股息率5.6%。
▷ 報告提及電信商人工智能雲產品未完全就緒，移動服務收入市場面臨競爭加劇。
三大電信商將於8月陸續公布2025年上半年業績，中信里昂發表研究報告指出，預計相關公司收入按年增速放緩至1%至2%，工業互聯網收入按年增速放緩至個位數，主要受宏觀經濟疲軟及審慎選擇投資項目所影響。
該行稱，當中偏好中移動，由於預測股息率最高，達6.4%，且維持其「優於大市」評級，目標價86元。
該行續稱，儘管人工智能熱潮帶動數據中心需求增加，但電信商的人工智能雲產品尚未完全就緒。同時，移動服務收入市場成熟，亦面臨競爭加劇情況。
*中期料多賺3%至9%*
不過，受惠於人事及營銷成本控制得宜，加上資本支出下降，預期相關公司中期淨利潤按年增長3%至9%，且隨著派息比率提高，三大電信商將提供5%至6%股息率。
中移動(00941)方面，預計上半年服務收入按年增長1.3%至4694億元人民幣；淨利潤料增長3.4%至829億元人民幣；中期息為2.75港元。
中電信(00728)方面，預計上半年服務收入按年增長1.1%至2490億元人民幣；淨利潤料增長7%至233億元人民幣，中期息為1.8元人民幣。
聯通(00762)方面，預計上半年服務收入按年增長2.4%至1800億元人民幣；淨利潤料增長8.8%至150億元人民幣，中期息為0.294元人民幣。
| 股票編號及名稱 | 目標價(港元) | 評級 | 中期派息率 | 預測全年股息率 |
|---|---|---|---|---|
| 中移動(00941) | 86 | 優於大市 | 65% | 6.4% |
| 中電信(00728) | 6.2 | 優於大市 | 70% | 5% |
| 中聯通(00762) | 9.5 | 優於大市 | 60% | 5.6% |
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社6日專訊》
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