滙研︰潤地估值仍未完全反映，升目標價至43.2元

　　滙豐研究發表研究報告指出，將華潤置地(01109)目標價由36.3元上調至43.2元，維持「買入」評級。

　　該行指出，華潤置地今年以來股價上升31%，跑贏同業6%，估值仍未完全反映其投資物業組合的價值，料仍有更多上行空間。該行認為，華潤置地是少數能夠進一步加強行業領導地位，並提供改善現金流和股息前景的發展商之一。

　　報告提到，華潤置地2024年及2025年首5個月同店銷售增長分別達5%及高單位數，優於全國平均水平的3%及4%。此外，華潤置地於2024年開設16家新商場，但平均營運時間僅為4個月，預計這些新商場的自然增長將貢獻2025年租金收入的5-7%。

　　該行將華潤置地的資產淨值上調20%至每股63.6元，主要由於重新評估其投資物業組合估值，這是由租金收入重新調整和資本化率調整的組合所推動。該行認為，重新評估華潤置地的投資物業估值是適當的，因為該公司已通過房地產投資信託基金分拆證明其變現投資物業價值的能力。

　　滙豐研究預計華潤置地2025年上半年將錄得穩定盈利或輕微按年下跌及股息，其盈利拐點將於2026年出現，這與公司指引一致。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社25日專訊》