滙研上調京東健康目標價至49元，維持「持有」評級

　　滙豐研究發表研究報告，將京東健康(06618)目標價由45元上調至49元，維持「持有」評級。

　　滙豐研究表示，仍對京東健康第二季度實現17%按年收入增長，以及全年實現18%按年增長充滿信心。至於第一方銷售(1P)藥品銷售及第三方銷售(3P)商家廣告需求的強勁表現，亦為穩定收入增長奠定基礎。另外，食品配送服務的營銷努力提升平台整體流量，「以舊換新」計劃似乎也有助於醫療器械銷售的按年增長，故該行對京東健康收入和淨利潤預估基本保持不變。

　　滙豐研究認為，要讓京東健康進一步重估，市場需看到其收入超出預期的強勁增長，隨後是履約及營銷成本控制優於預期，以推動強勁的盈利前景。

　　滙豐研究預期，京東健康第二季度收入將達177億元人民幣，按年增長17%，並從第一季度25%按年增長正常化；期內非國際財務報告準則營運利潤率應大致持平於5.4%。另外，對於2025財年下半年，滙豐研究預期京東健康收入將按年增加15%；非國際財務報告準則營運利潤率，因線上線下整合(O2O)業務投資增加而將略略下降至3.2%。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社22日專訊》