可靈AI亮眼並首次派息，快手中長線可看好

　　快手(01024)上周交出了亮眼的第二季度業績，重點在於AI突破與首次派息。第二季度，公司總營收達350.5億元（人民幣．下同），按年增13.1%，按季增7.5%，超市場預期，展現業務強大韌性；經調整淨利56.2億元，較去年同期漲20.1%，淨利率16%創單季新高；銷售成本佔營收比從44.7%降至44.3%，銷售及行銷開支佔比由32.4%回落至30.0%，規模經濟與營運效率雙重提升。
　
　　可靈AI是本季最大亮點，第二季營收逾2.5億元，較上季1.5億元按季增66.7%，4、5月單月付費均逾1億元，若維持月均1億元，年營收預期逾12億元。可靈AI發展迅猛，2024年6月上線後，10個月年化經常性收入(ARR)破1億美元，驗證AI視訊商業模式。
　
　　業務布局上，可靈AI作為單獨業務寫入財報，推動「其他服務」收入達52億元，按年增25.9%，更獲獨立一級事業部地位，戰略價值凸顯。可靈AI賦能多元場景，從設計藝術創意啟發，到電商廣告降本提效，再到影視前期製作，工業級場景拓展潛力無限。商業化層面方面，To B團隊對接多行業，API調用、商家素材生成、「AI數字人直播」提轉換率，構建「技術－變現－再投入」正向循環；「靈動畫布」升級產品屬性，增強用戶黏性，後續AI視頻Agent探索，將進一步串聯流程、為企業提效。
　
　　此外，快手上市後首次派息，每股0.46港元，總額約20億港元。這一動作意義深遠，一方面，彰顯公司盈利底氣與現金流穩健，是業績向好的直觀體現；另一方面，向股東傳遞長期價值信心，強化投資者黏性，提升市場對快手的價值認知，利於鞏固股東關係、增強市場口碑。
　
　　在績效成長夯實基礎，可靈AI開闢新成長曲線，首次派息釋放價值訊號，三者交織下，快手展現業務營運、創新突破與股東回報的協同能力。雖然面臨AI賽道技術競賽、生態爭奪及人才流動挑戰，但已驗證的商業模式、清晰的成長路徑，讓快手在業界極具潛力，值得關注其借勢AI與派息利好，中長線投資性買入。
　
　　快手股價自4月以來一直處於上升通道中，近期由81.65港元高位回調下試通道底，業績公布後開始回穩，預期調整已經完成，有望再挑戰通道頂部，可於76港元買入，目標90港元，跌破68港元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
* 筆者並無持有上述股份
　
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