港鐵扭虧為盈業績符預期　股價逆市造好

      港鐵(00066)去年錄得上市20年來首次虧損，全年錄得48.09億元虧損，本港客運總乘客量僅得13.1億人次，按年大跌近31.5%，本地車站商務利潤連帶急挫51.2%至只有25.02億元。受疫情影響，其本地客運業務的虧損亦進一步擴大至54.08億元。至於今年業績，市場一般預期，隨屯馬線全線通車有新站啟用，加上疫情回穩，市民出行增多，業績會大有改善。港鐵昨(12日)收市後公布中期業績，一如所料符合預期成功轉虧為盈，半年賺26.73億元。

 港鐵業績符合預期成功轉虧為盈。(資料圖片)

本地客量升16.7% 惟與疫情前比較仍有距離

      港鐵今年上半年經常性業務收入222.85億元，按年升3.2%，期內純利按年虧轉盈，錄得26.73億元。港鐵同時宣派中期息每股0.25元，按年持平。期內，港鐵經常性業務利潤按年升1.1倍至9.1億元；物業發展利潤按年減少39.5%至31.5億元，當中香港的物業發展利潤31億元，主要來自日出康城第八期；而投資物業重估虧損減少76.8%至13.9億元。行政總裁金澤培指，隨中港疫情稍為放緩，本地鐵路服務乘客量升16.7%，帶動經常性業務利潤升1.1倍，但乘客量與疫情前比較仍有一段距離，至於能否回復至疫情前的水平，將取決於經濟復甦以及過境口岸的重開，而港鐵商場和車站零售的業務回復正常與否很大程度上將取決於內地和國際遊客的回歸。而香港客運業務總收入較去年同期的62.34億元減少3.7%至60.04億元，未計利息和財務開支和計及每年非定額付款後的虧損為22.85億元，去年同期虧損25.79億元，有關業績主要反映疫情爆發所帶來的持續負面影響。

      金澤培表示，儘管本地乘客量尚未回復到疫情前的水平，但上半年已有不同程度的增長，特別是較多住宅的區域，這主要是因為上班族重返辦公室、學生復課、若干防疫措施放寬，以及疫苗接種計劃展開。因此，期內的本地鐵路服務乘客量有所增加，帶動港鐵所有本地鐵路和巴士客運服務總乘客量上升15.5％至7.359億人次。被問到會否再提供票價優惠，他表示，乘客到今年年底已有5％優惠，強調疫情影響車務收入，鐵路營運仍錄得淨虧損，同時亦要投入資源，維持可靠服務。

未來一年為3個東涌物業項目招標 合共提供4150伙

      今年下半年，預計日出康城第七期和第九期的利潤將會入帳。視乎市場情況及必須的政府批准而定，計劃在未來12個月左右為3個物業發展項目進行招標。港鐵指，待發展用地獲批後，將為東涌牽引配電站和百勝角通風樓物業發展項目進行招標，2個物業發展項目可向市場提供合共約2150個住宅單位。同時，在與政府簽訂東涌線延線項目合同後，為東涌東站第一期進行招標工作，第一期物業發展項目預計提供約2000個住宅單位以及商用物業。港島南岸第二期揚海的預售樓花同意書已獲批，並正就九廣鐵路在元朗站發展的第一期申請預售樓花同意書。展望未來，港鐵會繼續以本港業務為核心，投資大約1000億元發展新鐵路和相關項目，東涌沿線和屯門南沿線已展開詳細規劃、環境評估和設計工作，已批出古洞站及北環線的規劃和設計工作，至於洪水橋站項目，展開詳細規劃及設計顧問招標工作，希望服務新發展區的新增人口。

      工程方面，屯馬線在6月底全線通車，但東鐵過海段能否在明年首季通車則一直成疑。金澤培指，目前紅磡至金鐘段工程已完成94.3%，惟新信號系統及新9卡列車等關鍵工程項目有5個月延誤，理論上通車日期亦會延遲同等時間，但公司正努力「一日一日去追」，目前已有14列新列車投入服務，會盡快將所有新車投入服務，以便進行試營運及評估通車日期，完成評估後會盡快公布。另一方面，港鐵亦拓展新項目，當中《鐵路發展策略2014》中的鐵路項目，當中包括屯門南延線、東涌線延線、古洞站及北環線已展開詳細規劃以及設計工作。

花旗看好物業發展業務 瑞銀指受制租務環境仍受壓

      港鐵業績大致符合市場預期。花旗發表研究報告指，港鐵的物業發展業務進入「收成期」，運輸服務經營最差的時間亦已過去，因此將其評級由中性上調至買入，目標價亦調升7.5%至53.5元。花旗預期，港鐵到2022年的香港房地產開發將可創造130億元盈利，而香港政府2014年公布的鐵路發展策略顯示，可以轉化為更多的土地招標機會，港鐵或成為其中一個主要參與者。瑞銀發表研究報告則指，港鐵業績大致符合預期，但其租務業務持續受到續租租金下降等因素影響，租務環境仍然受壓，而每股中期派息0.25元，符合預期，將目標價由47.7元下調至46.6元，予中性評級。瑞銀指，港鐵預期今年下半年日出康城第七期和第九期的利潤將會入帳，料將為公司帶來59億元的純利貢獻，而明年其發展利潤將受惠於何文田站第一期物業發展項目、日出康城第十期及港島南岸第一期物業發展項目。另高盛將港鐵目標價由52元上調至55.6元，維持買入評級；匯證則將目標價由50.1元上調至50.5元，同樣維持買入評級；野村則將目標價由46.5元下調至45.4元，維持持平評級。

      港鐵今日(13日)股價逆市上升，半日升1.44%收報45.65元。

港鐵半日升1.44%收報45.65元。

撰文：經濟通市場組

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