《海納智見－吳信坤》Q3港股定價權新變：南向vs外資

　　整體視角：南向流入提速，外資流出放緩。流量層面，三季度以來，南向資金加速流入港股；外資流出速率較前期放緩，尤其是穩定型外資。存量層面，南向在港股中的持股市值佔比繼續突破、創下新高，穩定型外資佔比有所回落、靈活性外資佔比變動不大。

　　行業視角：南向流向廣泛，外資偏好科技。流量層面，三季度南向主要流入港股可選消費/非銀/醫藥與軟件硬件；外資流入軟件硬件，流出可選消費/非銀/銀行。存量層面，外資在港股多數細分行業佔主導地位，尤其是互聯網/金融/大部分消費板塊；而南向在少數行業有較強話語權，如運營商、煤炭石化、軍工、半導體等。

　　風險提示：部分資金數據為估算值，與真實情況或有出入。

《國泰海通海外策略首席分析師　吳信坤》
　
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