花旗︰九倉估值偏高，削目標價至18.8元籲沽售

　　花旗研究報告指出，九龍倉集團(00004)擁有強勁的資產負債表，若將420億元的長期投資視為準現金，其實際淨現金為348億元。儘管其穩定派發每股0.4元的股息，但其估值處於行業頂端，鑑於估值偏高，該行認為九倉可能採取的多種行動未必全部對股價產生正面影響，將目標價由19.4元下調至18.8元，維持「沽售」評級。

　　該行指出，九倉主席對中國住宅市場的態度轉為「不太悲觀」。九倉將考慮與綠城中國(03900)在核心城市進行項目合作投資，為九倉自2019年以來在內地暫停土地補充後的首次。該行指出，此舉可能在中長期提高資本利用率，但注意到九倉在資本配置上一直保守，可能需要時間將「想法」轉化為「投資」。

　　至於位於成都及長沙的國際金融中心表現穩健，基本租金實現正增長，但營業額租金因零售銷售疲軟而下降，且尚未見反彈跡象，其較舊及較小的商場正在失去市場份額，導致投資物業公允價值虧損。
　
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《經濟通通訊社14日專訊》