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核心摘要：
摩根大通2025年9月報告指出，澳門9月首7天博彩收入44.5億澳門元（日均6.35億），預計第三季總收入630-640億澳門元創疫情後新高，年增14-15%。
事實要點：
▷ 第三季博彩收入預估630-640億澳門元（年增14-15%、季增3-4%）
▷ 9月首7天日均收入6.35億澳門元（低於7-8月7.14億）
▷ 銀娛(00027)及金沙(01928)目標價54.0、24.5港元（評級增持）
▷ 澳博(00880)目標價2.8港元（評級中性）
▷ 新濠(00200)目標價4.5港元（評級減持）
摩根大通2025年9月報告指出，澳門9月首7天博彩收入44.5億澳門元（日均6.35億），預計第三季總收入630-640億澳門元創疫情後新高，年增14-15%。
事實要點：
▷ 第三季博彩收入預估630-640億澳門元（年增14-15%、季增3-4%）
▷ 9月首7天日均收入6.35億澳門元（低於7-8月7.14億）
▷ 銀娛(00027)及金沙(01928)目標價54.0、24.5港元（評級增持）
▷ 澳博(00880)目標價2.8港元（評級中性）
▷ 新濠(00200)目標價4.5港元（評級減持）
摩通發表研究報告指出，澳門博彩業9月首7天的總博彩收入為44.5億澳門元，日均收入為6.35億澳門元。雖然較7、8月的日均7.14億澳門元為低，但符合季節性預期。
該行預計，9月份博彩總收入將按年增長10-13%至190-195億澳門元，日均收入介乎6.3-6.5億澳門元。這將推動第三季度博彩總收入創下疫情後新高，按年增長14-15%，按季增長3-4%至630-640億澳門元。
摩通指出，目前澳門博彩股主要由對沖基金主導，長線基金持倉相對較輕。該行預計，至少到2026年第一季度前，博彩總收入將持續保持雙位數增長，加上市場預期上調，有望吸引長線基金進場，支持估值從目前約9倍企業價值倍數向正常水平回歸。
該行建議通過大型、流動性較好且下半年基本面可能改善的落後股進行投資。投資優先順序為：銀娛(00027)及金沙(01928)（首選）> 美高梅(02282) > 新濠博亞> 永利澳門(01128) > 澳博(00880) > 新濠(00200)。
| 股票編號及名稱 | 評級 | 目標價（港元） |
|---|---|---|
| 銀娛(00027) | 增持 | 54.0 |
| 美高梅(02282) | 增持 | 23.0 |
| 金沙(01928) | 增持 | 24.5 |
| 永利澳門(01128) | 增持 | 8.0 |
| 澳博(00880) | 中性 | 2.8 |
| 新濠(00200) | 減持 | 4.5 |
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社9日專訊》
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