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摘要
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富瑞於2025年9月23日將名創優品(09896)目標價定為51.2元並評級「買入」，其計劃未來2至3年改造中國境內三分之二店舖，透過升級店型與IP產品（最高佔比90%）提升銷售。
事實要點：
▷ 目標價51.2元及「買入」評級（富瑞2025/9/23發布）
▷ 未來2至3年改造中國境內三分之二店舖（遷址及擴大規模）
▷ MinisoSpace店IP產品佔比90%（最高類別）
▷ 南京德基廣場首家MinisoSpace店於6月開設
▷ 普通店舖IP產品佔比30%（最低類別）
富瑞發表研究報告指出，名創優品(09896)自去年以來，通過渠道和產品升級推動國內業務改善。在渠道方面，集團內的店舖已分為IP系列和普通店舖。其中，Miniso Space、Land、Friends和Super Miniso店舖的IP產品組合分別佔90%、80%、70%和50%，被視為未來銷售增長的主要驅動力。其餘旗艦店和普通店舖的IP產品佔比分別約為40%和30%。
報告引述名創優品管理層表示，在完善店舖類別並開設更多單店銷售額較高的大型店舖後，名創優品正在進軍高端購物中心。例如，公司於6月在南京德基廣場開設首家Miniso Space店，有助提升品牌知名度。管理層亦觀察到，購物中心業主越來越願意為名創優品提供黃金地段和優惠條件。
據名創優品行政總裁的計劃，公司目標是在未來2至3年內改造中國境內三分之二的店舖。這包括將店舖遷至更好的地點並擴大店舖規模，目標是通過店舖升級而非增加整體店舖數量來提升銷售額。另外，名創優品也透過專注於潮玩及IP品類的發展來區別其產品，特別是打造自有IP。
富瑞將名創優品目標價定於51.2元，評級「買入」。
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《經濟通通訊社23日專訊》
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