《缸邊麗評－熊麗萍》積極併購兼多元推廣奏效，健倍苗苗伺機吸納

　　健倍苗苗(02161)近月先後進行兩項收購行動，上月中公布以3800萬元收購健福堂中醫集團，該公司主要提供中醫診症服務，及銷售自有的健康產品，今年4月亦以1.71億元收購天喜堂藥廠90%股權。集團希望藉收購擴充產品組合，對集團品牌中藥及其他產品銷售帶來協同效益。
　
　　集團業務主要分為品牌中藥、品牌藥及健康保健品，當中不少是為人熟悉的傳統品牌。集團截至今年3月底財政年度總收入7.82億元，較2024年度增長20.7%，其中品牌中藥（包括保濟丸、飛鷹活絡油及濃縮中藥顆粒）佔總收入52%，品牌藥（包括何濟公）則佔35%，其餘13%為健康保健產品。但毛利率則以品牌藥最高，達到78.8%，較集團整體毛利率52.9%為高，品牌中藥及健康保健產品毛利率分別為43.2%及23%，分別較上年度下跌1.1個百分點及17.9個百分點。
　
　　集團加大發展本地及跨境電子商務平台，加強產品組合和消費者流量，並在全球採購保健和品牌中藥產品，以及加強醫療器材、家用式診斷產品組合。另一方面，亦將擴大海外市場發展，擴展大灣區業務及在東南亞擴大銷售網絡。
　
　　集團過去兩年採用更多元化的線上線下市場推廣策略，包括贊助演唱會及《中年好聲音》，增加社交媒體的推廣，配合不同消費群的需要，令電商銷售佔比可望逐步提升。
　
　　集團截至2025年3月底財政年度純利1.97億元，增長51.2%；貿易應收帳款為1.34億元，較上財政年度增加27%，但當中95%為6個月內應付帳款；截至3月底現金及現金等值2.058億元，貸款1.498億元，財政狀況穩健。
　
　　集團2025年財年共派息17仙，較上年度增加1.27倍，派息比率達70%（上年度派息比率50%），現價預期市盈率12倍仍屬合理，若集團能找到其他收購項目，今年派息比率料回落至過往平均50%水平，估計3元水平應有支持，可留意吸納機會。《資深財經分析師　熊麗萍》
　
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