《開市Good Morning》林嘉麒：25500成反彈阻力
04/01/2019
港股2019年出師不利，首兩個交易日即蒸發781點，宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在《經濟通》NewsTV早上直播節目－－開市Good Morning上表示，外圍股市於去年第四季開始起風浪，港股於去年年尾仍能守穩25500點重要支持，但隨著中國官方及財新PMI跌穿50榮枯線，加上蘋果公司調低盈利預測，更低於原來已被市場調低的盈利預測，市場因此更擔心其他供應商盈利會受壓，令資金湧向債市及金市避險。
若市場再出現更多不利因素，避險情緒持續高漲，金價有望再挑戰1300美元以上更高水平，美國十年期國債孳息亦有可能會跌穿2.3厘，港股下試去年低位24540點的機會相當大。
企業降盈測風險增 低市盈率或只是假象
港股經歷去年跌浪後，過去兩日再度急跌近800點，恒指目前市盈率已跌至約9.5倍，林嘉麒表示，過往恆指每逢出現高單位數的市盈率時，港股均會出現反彈，而現時恆指市盈率計算方法都是基於去年中期業績。隨著蘋果大削其盈利預測，相關供應商恐會受到影響，加上全球經濟衰退陰霾下，其他大型公司調低其盈測風險亦會相對增加，故目前低市盈率或會只是短暫現象。他又指出，投資者應留意今年3至4月份業績期，若公司第四季業績仍能保持或高於市場的預測，恆指估值才能稱得上吸引。
林嘉麒認為，港股近日均能守穩二萬五，反映該水平有一定支持。不過，若道指失守上月低位21712點，而滬指亦同時跌穿2400關的話，預期港股不能倖免，下試24540點或更低水平的速度必然會加快。他又指，繼港股早前失守25500點重要支持位後，由於失守當日成交明顯增加，反映失守後有追沽的情況出現，因此該水平目前亦已成為反彈阻力。
申洲低位承接力強 可於87元小注買入
股份方面，染藍不足4個月的申洲(02313)榮登去年升幅第二大的藍籌，表現更跑贏其他傳統公用股中電(00002)及煤氣(00003)，林嘉麒認為，申洲業務與其他公用股不同，較受經濟環境變動所影響，但申洲作為紡織龍頭，其控股成本的能力較其他同業優勝，申洲去年上半年業績亦理想，預期下半年業績仍可延續上半年的增長勢頭。
林嘉麒又指，若全球經濟今年仍算穩定，未出現大衰退，而對比其他工業股，申洲在毛利以至盈利表現都其他股份優勝，較為進取的投資者則可考慮買入。相反，若經濟收縮較預期大，市場對運動服飾的需求則必然下降，預期申洲業績會大受影響，純粹以收息為主的投資者，申洲未必是一個較好選擇。
走勢上，申洲於上月中高見99.95元兼未能衝破紅關後反覆回落，並出現一條明顯的下降軌道，更同時形成待變平底三角形狀態，於84元附近築雙底，林嘉麒亦認為，該水平有一定支持，然而，申洲目前市盈率超過廿倍，估值上不便宜，亦因而令該股由100元附近急速回落。不過，由於申洲往績理想，加上旗下產能持續遷至柬埔寨等勞動成本低廉國家，大行對申洲今年的盈利預測亦樂觀，低位承接力亦相當強，策略上可於87元附近小注買入，待全年業績公布後再作部署。
水務股防守力不俗 粵投北控水務值博？
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開市Good Morning是《經濟通》NewsTV全新節目，逢港股交易日早上8:55開live，敬請留意！
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