昆侖萬維跌2%，AI投資加劇，上半年轉虧8億元

　　《經濟通通訊社27日專訊》昆侖萬維(深:300418)日前發布2025年上半年財報顯示，期內公司營收37.33億元（人民幣．下同），同比增長49.23%；歸母淨利潤同比下滑110.90%，轉為虧損8.59億元。據新浪財經《BUG》欄目統計發現，這是昆侖萬維2015年上市以來，近10年間歸母淨利潤虧損額度最高的一次半年報，同時也是利潤下滑幅度最大的一次。

　　報道指，昆侖萬維喊出「All in AI和AIGC」兩年之後，今年上半年，公司營業成本、銷售費用以及管理費用等支出項大幅增長。其中，營業成本同比提升106.21%至約11.25億元，銷售費用同比提升95.57%至約18.28億元，兩者增幅均明顯高於營收增速，成為拖累公司利潤的因素之一。

　　此外，由成本上升導致的毛利率下滑及「AI投資」加劇，也驅使昆侖萬維利潤下滑加劇。今年上半年，昆侖萬維互聯網行業業務營收達37.01億元，較去年同期提升52.01%，但營業成本升幅達108.98%，毛利率下滑8.27%。期內昆侖萬維旗下6家主要子公司及對公司淨利潤影響達10%以上的參股公司中，4家出現經營虧損，其中，Skywork AI Pte. Ltd等兩家「AI」強相關企業虧損較為突出，分別虧損約4.53億元和2.86億元，主要因為研發投入和市場推廣費用。

*「天工AI」搜索產品大改版後，日下載量大跌*

　　值得注意的是，昆侖萬維力推的「天工AI」搜索產品，三個月前因產品戰略調整進行過「大改版」，弱化了公司一直主打的AI搜索標簽，反而轉向了Office辦公領域。據七麥數據監測顯示，最近幾個月，天工AI的日下載量已經跌至幾百人次，較巔峰時期單日下載近4萬人次下滑明顯。相比豆包、DeepSeek、通義等更是大幅度落後。

　　報道認為，這折射出在快速變化的市場之下，「All in AI」的昆侖萬維正面臨著戰略定力不夠的問題，而這也意味著其在更多的AI業務探索過程中，面臨著更多的盲目性與不確定性。

　　昆侖萬維自上周五（22日）晚間公布半年報後，其股價本周一（25日）盤中一度隨大市漲至年內新高45.19元，及後見回吐，全日收跌1.76%，昨日（26日）亦收跌3.9%；目前跌1.9%，報41.11元。(sl)