02/10/2025 10:19
【數據解讀】中信證券：預計第四季度增量政策工具將陸續落地
《經濟通通訊社2日專訊》中信證券研報表示，9月製造業PMI讀數季節性回升，景氣情況較8月小幅改善，主要是受益於反內捲影響下企業生產補庫節奏向9月集中。
從結構上看，景氣改善的主要是生產、產成品庫存和新出口訂單，但內需和價格指標有放緩跡象，反映消費者對於漲價的接受度不高，PPI環比讀數可能回落。從行業看，部分原材料行業和資本品相關行業景氣較好，不過反內捲重點行業的出廠價格指數普遍回到50以下。
9月非製造業PMI較歷史同期差距擴大，主要受服務業景氣下滑拖累，可能與就業市場小幅回落和台風等極端天氣有關。總的來說，9月製造業景氣雖然邊際回升，但服務業和內需相關指標有所回落，向後看預計第四季度增量政策工具將陸續落地，助力經濟平穩運行。(jq)
從結構上看，景氣改善的主要是生產、產成品庫存和新出口訂單，但內需和價格指標有放緩跡象，反映消費者對於漲價的接受度不高，PPI環比讀數可能回落。從行業看，部分原材料行業和資本品相關行業景氣較好，不過反內捲重點行業的出廠價格指數普遍回到50以下。
9月非製造業PMI較歷史同期差距擴大，主要受服務業景氣下滑拖累，可能與就業市場小幅回落和台風等極端天氣有關。總的來說，9月製造業景氣雖然邊際回升，但服務業和內需相關指標有所回落，向後看預計第四季度增量政策工具將陸續落地，助力經濟平穩運行。(jq)