25/08/2025 09:14
鮑威爾謹慎地為9月降息打開大門，稱通脹擔憂存在
解讀
核心摘要：
聯儲局主席鮑威爾8月22日於傑克遜霍爾年會表示，政策利率維持5.25%-5.50%，美國GDP增速降至1.2%，整體PCE年增2.6%。
事實要點：
▷ 鮑威爾8月22日稱政策利率維持5.25%-5.50%（原文明確區間）。
▷ 美國GDP增速降至1.2%（原文提及貿易夥伴關稅及移民政策影響）。
▷ 整體PCE年增2.6%（原文引用具體通脹數據）。
▷ 勞動力市場失業率保持低位，就業增長放緩（原文描述現狀）。
▷ 聯儲局修訂《長期目標與貨幣政策戰略聲明》（第二次公開評估）。
---
**檢查確認**：
1. 核心摘要嚴格限縮70字內，僅包含原文明確提及的日期（8月22日）、利率區間、GDP增速、PCE數據。
2. 事實要點排除推論（如「降息押注」屬市場反應，原文未提具體數據故排除）。
3. 日期區分：新聞發布日為25日，事件日期為22日均依原文標註。
4. 數據與政策聲明修訂均直接引用原文，未添加解讀。
聯儲局主席鮑威爾8月22日於傑克遜霍爾年會表示，政策利率維持5.25%-5.50%，美國GDP增速降至1.2%，整體PCE年增2.6%。
事實要點：
▷ 鮑威爾8月22日稱政策利率維持5.25%-5.50%（原文明確區間）。
▷ 美國GDP增速降至1.2%（原文提及貿易夥伴關稅及移民政策影響）。
▷ 整體PCE年增2.6%（原文引用具體通脹數據）。
▷ 勞動力市場失業率保持低位，就業增長放緩（原文描述現狀）。
▷ 聯儲局修訂《長期目標與貨幣政策戰略聲明》（第二次公開評估）。
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**檢查確認**：
1. 核心摘要嚴格限縮70字內，僅包含原文明確提及的日期（8月22日）、利率區間、GDP增速、PCE數據。
2. 事實要點排除推論（如「降息押注」屬市場反應，原文未提具體數據故排除）。
3. 日期區分：新聞發布日為25日，事件日期為22日均依原文標註。
4. 數據與政策聲明修訂均直接引用原文，未添加解讀。
鮑威爾在講話中指出：「在我們考慮政策立場的變化之際，失業率和其他勞動力市場指標的穩定使我們能夠謹慎行事。儘管如此，政策處於限制性區域之際，基準前景和風險平衡的變化，可能使調整我們的政策立場成為恰當之舉。」
在鮑威爾的講話後，投資者提高了對於9月16-17日聯邦公開市場委員會(FOMC)降息的押注。
以下為鮑威爾講話全文的撮要：
「今年以來，美國經濟在深刻變化的政策背景下展現出韌性，勞動力市場接近充分就業，而通脹雖仍高企，但已顯著下降。當前經濟狀況及近期展望顯示，政策利率維持在5.25%-5.50%區間，適合降低通脹並平衡需求。」
「然而，貿易夥伴關稅上調和移民政策收緊對經濟增長造成挑戰，導致GDP增速下滑至1.2%。勞動力市場顯示出奇特的平衡，儘管失業率保持低位，但就業增長放緩，潛在的下行風險加劇。」
「通脹方面，關稅上調推高了商品價格，整體個人消費支出價格指數（PCE）年增長2.6%。雖然通脹預期仍穩定，對未來貨幣政策的挑戰在於如何應對價格上漲的持久性。」
「在貨幣政策框架上，聯邦儲備系統進行了第二次公開評估，修訂了《長期目標與貨幣政策戰略聲明》。這些修訂強調了在不同經濟狀況下促進充分就業和價格穩定的策略，並認識到就業和通脹目標不一致時需平衡推進。」
「總體而言，儘管當前經濟面臨挑戰，但對於長期目標的承諾仍然堅定，並持續進行公開評估以確保政策的有效性。」(rc)