聯儲局減息聲明與「褐皮書」內容的違和感

　　美國聯儲局在美國時間周二（3月3日）出乎一般市場人士的預料，突然宣布減息，一減就是大刀闊斧的50個基點，且還是在聯儲局既定會期以外的日子。該局每次在作出利率政策決定後，也會連帶發表一份大約2000字左右的聲明，闡述減息或加息的理據，與概述美國過去一兩個月的整體經濟表現，及至對未來的展望，但今次的聲明只有500字，短得幾乎沒有內容，開宗明義還說「美國經濟基調仍然強勁」，強勁還減息？

　　理論上，美國聯儲局制定利率政策的依據是「褐皮書」，所以聯儲局主席鮑威爾作決策時，是可以不理會總統特朗普的個人意見；這份地區經濟成績表一年八次定期發放，並上載該局網頁，發表後約兩星期，聯儲局12個分區行長便會聚首一堂，商討經濟對策。最新一期「褐皮書」在美國時間3月4日（香港時間今天才看到）剛剛發表。由於對突然減息決定的違和感到好奇，遂把「褐皮書」找來看看，一窺其堂奧。似乎「適度」（modest）才是這期「褐皮書」的關鍵詞，共計出現175次，報告開宗明義指，美國整體經濟活動「適度擴張」；至於「強勁」一詞，只出現52次，且都是在個別環節中才到（如投資需求、汽車銷售、非居住物業活動等），而非整體表現。難怪減息消息周二中午一出，美國股市下午就狂跌800多點，扭轉早上的300多點升幅，投資者的餓狼直覺就是靈！

　　「褐皮書」另一關鍵詞就是「冠狀病毒」，共計出現了48次，每次出現都是負面的評論，如對「未來數星期的經濟活動構成干擾」、「可能影響物價」、「油氣價格因中國需求減少而下降」、「增加未來經濟增長的不確定性」、「中國零售貨品進口美國減少，令人憂慮」，以及「與美國總統選舉並列為潛在風險因素」等。

　　綜觀而言，「褐皮書」披露的是隱憂多於一切。

　　中國在過去一個半月來動員全國人民，與小病毒博鬥，不管病毒是否源自武漢，或如日本「朝日電視台」所質疑的（指美國過去幾個月流感季節的死亡數字，可能存在「冠狀病毒」個案，但沒有進行相關檢測，故質疑將成為謎團），我們已大致上控制了病情，除湖北省還有一百多個新增「疑似」個案外，很多省份都已在一個或兩個星期前，呈現了「零」新增「確診」個案。在這場病毒戰中，中國可謂是先遣部隊，打了一仗硬仗，付出巨大代價，可謂一次全民大練兵，在全世界也獲得了大多數國家的肯定與支持；現在戰場蔓延世界各國，疫情似乎剛剛才開始（可幸的是天氣已慢慢轉暖，小病毒怕熱），中國可以提供的就是支援，以及寶貴的實戰經驗了。這個小病毒彷彿是一個考試官，正在全球測驗各國的執行力；應對這種自然病疾可不是工業國家聯手宣布減息就能辦到。這次事件看到了佔全球經濟分額三分一的中國，對世界起了舉足輕重的作用；中國崛起不是威脅，而是貢獻！