侵侵的女剋星

　　金融市場持份者，本應是毫無性格可言，美國市場更是當中絕對最典型例子之一。數據走弱，市況向下，但每當有關減息及寬鬆政策預期升溫形成，市場又很快破涕為笑，雀躍起來。觀乎近日美國在這兩項因素交織影響下的表現，有關美國股市的見頂論，可能仍然言之尚早。

　　明年美國總統大選，標誌的當然是潛在權力轉移，但更實在是意味著一個民粹或更民粹政策的延續。特朗普打大美國主義牌，側重的當然是商界；至於民主黨，拜登暫且可以忘記吧，如果美國人認為要讓奧巴馬時代復辟，其妻米歇爾似乎是更加適合的人選。

　　民主黨人的取向，已經開始認定民主黨主要參選人沃倫（Elizabeth Warren），沃倫的政綱及條件，更能挑戰特朗普。筆者認識有限，但不少華爾街分析師近日均指出，市場似乎未有計算她當選對市況構成的潛在負面影響，皆因沃倫傾左或相對的社會民主思想，更不利市場。

　　不論特朗普或沃倫，未來的政策及展示經濟成就，靠的是聯儲局，而事實上，幾乎可以肯定的是，後者將可能更激進。