《套期保值》回顾８月，恒生指数全月上升３０４点，连升４个月，并多次突破年内新高，
每次创下高位后均出现调整，这是非常正常的现象。自４月初以来，即特朗普宣布「对等关税」
后，环球股市爆发了一波股灾，恒指跌至最低１９２６０点，Ａ股亦跌至３０４０点。随着时间
推进，港股、Ａ股大反扑，展开４个多月的升浪，恒指涨了５８１７点，或３０％。
　
　　与此同时，Ａ股牛气冲天，上证综合指数由４月７日的低位３０４０点，升至上周五（８月
２９日）的３８５７点，４个多月累涨８１７点，或２７％。预期Ａ股的利好走势持续，上证综
指短期目标４０００点。
　
　　展望后市，９月港股继续向好，反覆向上的格局在意料之中，恒指的估值仍偏低，市场尚未
出现泡沫，也没有进入全民炒股的时代，很多股份仍然大落后。因此，我相信港股仅仅是刚刚迈
入牛市。本周恒指目标２６０００点。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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