阿里巴巴(09988)將於明日（29日）公布業績。市場預期阿里將調整報告中的業務架構，變成四大板塊。投資者擔心電商平台、外賣配送和即時零售行業的激烈競爭可能對淨利潤造成壓力。在電子商務方面，阿里巴巴最近推出了新的會員體系，以促進消費並增強用戶黏性。過去一個季度內地消費補貼和購物節活動或可推動GMV的表現，但同時需要留意海外貿易方面的潛在風險。市場特別關注阿里巴巴在雲計算業務的增長潛力，以及其在AI技術的研發投入和未來的變現策略。
　
　　輪證資金流方面，上日（27日）輪場投資者傾向進一步持好倉過夜。阿里好倉上日錄得約2729萬元淨流入，至於淡倉上日錄220萬元淨流入，為最多資金持好倉過夜的個股。
　
　　觀察北水資金流向，阿里上日錄得約22億元淨入，為港股通十大活躍個股中，資金淨流入第三位。
　
　　阿里曾失守20天移動平均線（現處約118.6元）。如投資者預期市場反彈可注意阿里購(16142)，行使價125.1元，實際槓桿約7.4倍，2025年11月21日到期；或可注意阿里牛(59339)，收回價111.2元，實際槓桿約14.5倍，2026年7月10日到期。
　
　　如擬部署追沽可留意阿里沽(18468)，行使價96.83元，實際槓桿約4.8倍，2026年3月26日到期。或可注意阿里熊(69277)，收回價125元，實際槓桿約10.9倍，2028年8月11日到期。
　
　　美團(03690)次季收入年增12%，經調整盈利跌89%，差過市場預期。管理層預計短期內競爭將持續存在，並且會對財務結果產生負面影響，料第三季核心本地商業分部將錄虧損。美團(03690)今早（28日）裂口低開約9.7%，即市跌幅曾進一步擴大至約11.3%，跌近103元，創近一年低位。正股近日走勢連日受壓，錄得3日連跌。
　
　　輪證資金流方面，上日輪場投資者傾向低位布局，期待市場調整後反彈。美團好倉上日錄得約1852萬元淨流入，至於淡倉上日錄1128萬元淨流入。美團已連續7個交易日獲好倉淨流入。
　
　　如投資者欲趁低吸納好倉可留意美團購(18208)，行使價120.1元，實際槓桿約6.3倍，2025年12月24日到期；或可注意美團牛(56559)，收回價97元，實際槓桿約9.2倍，2026年9月11日到期。
　
　　如預期正股將繼續受壓可留意美團沽(18216)，行使價99.94元，實際槓桿約3.8倍，2026年3月23日到期；或可留意美團熊(68757)，收回價124元，實際槓桿約4.7倍，2028年8月11日到期。
　
　　工行(01398)等多間內銀股將於明日公布業績。正股出現沽壓，今日曾創1個月低位。輪證資金流方面，工行已連續9個交易日獲好倉淨流入。
　
　　如投資者看好正股後市可注意工行購(15695)，行使價6.67元，實際槓桿約14.1倍，2025年11月21日到期；或可留意工行牛(61716)，收回價5.4元，實際槓桿約9.4倍，2027年8月13日到期。
　
　　如認為後市有下跌空間可參考工行沽(18332)，行使價5.22元，實際槓桿約9.9倍，2026年1月14日到期；或可留意工行熊(54808)，收回價7.1元，實際槓桿約4倍，2028年5月9日到期。
《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
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