【專訪】陶冬：中國大幅減持美債有三重考慮（有片）

　　美國財政部披露數據顯示，中國5月大手減持美債976億美元，總持倉時隔12年來首次跌破一萬億美元。瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪就指，中國此舉有三個原因－－中期因素，短期因素、戰略考量。

　　中期因素看，中國外匯儲備從2014年6月後一直穩步向下，相對應的美債持有數量也減少。

　　短期因素則是，美聯儲貨幣政策轉向令上半年美債錄得近40年來最差表現，從交易角度看，減持美債是優化投資組合、控制風險的一步。至於戰略考量，就是有俄羅斯遭金融制裁的前車之鑑，防範金融戰「留一手」。

　　他認為，美元從金本位到石油本位，再到今天無底線QE，它的幣值穩定性一直為人們詬病。但美元和美債在可預見的未來，仍將是全球最重要的外匯儲備工具。理由很簡單，就是沒有其它的替代儲蓄手段，既擁有美元那樣的流動性又擁有美債那樣的體量。「無奈下美債仍是全球通用的儲蓄手段，只是它的信譽在不斷受損。」

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